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SÃO PAULO – A equipe de análise da Santander Corretora se encontrou com o CEO (Chief Executive Officer) da Tegma (TGMA3) e divulgou relatório em que recomenda compra para os papéis da companhia. Os analistas ainda estimam um preço-alvo de R$ 19,00 para o papel, o que totaliza um potencial de valorização de 31,94% em relação ao fechamento do dia 8 de junho de 2015.
A Tegma, que é liderada pelo CEO Fábio Carvalho, é uma empresa de transporte e logística rodoviária, que presta serviço para diversos setores, como automóveis, eletrônicos, comércio eletrônico e telecomunicações.
A equipe de análise destaca que o valuation do papel está bastante atrativo, com retorno do FCL (Fluxo de Caixa Livre) na casa de 7% para 2015. Além disso, ainda é improvavel haver fusões e aquisições no curto prazo, uma vez que a companhia destacou que seu foco está em melhorar a eficiência do segmento automotivo e em reduzir a exposição a operações de ROIC (Retorno sobre o Capital Investido, na sigla em inglês) baixo em logística integrada.
A Santander Corretora aponta ainda que o número de veículos transportado tem mostrado um desempenho ligeiramente melhor do que as vendas de carro, principalmente por conta da carteira de montadoras atendida pela Tegma.
Além disso, de acordo com a companhia, ainda há espaço para mais cortes de custos no futuro próximo. “A empresa vem reduzindo sua exposição ao segmento inbound de autopeças”, atesta a equipe de análise. Adicionalmente, também não há razão para não esperar uma distribuição elevada de dividendos em 2015, acreditam os analistas da Santander Corretora.
Os riscos para o papel, de acordo com a equipe de research, é a alta dependência do setor automotivo, certa concentração de clientes, risco de execução ao operar em mercados não automotivos e ainda baixa liquidez da ação.
