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Quase 70% dos FIIs são negociados abaixo do valor patrimonial, mostra levantamento

De acordo com dados da Economatica, 74 fundos imobiliários do Ifix operam atualmente com desconto

Por  Wellington Carvalho -

 

Quase 70% dos fundos imobiliários negociam atualmente abaixo do valor patrimonial, segundo dados da Economatica, plataforma de informações financeiras.

O levantamento toma como base o P/VPA (preço sobre valor patrimonial) dos 106 FIIs que compõem o IFIX – índice que reúne os fundos mais líquidos da Bolsa.

Quanto mais próximo de 1 estiver o indicador, mais perto a cota está do seu valor considerado justo. Um indicador acima de 1 sinaliza que o papel está sendo negociado com ágio e, abaixo deste nível, com desconto.

Atualmente, de acordo com dados da Economatica, 74 fundos imobiliários apresentam descontos de 1% a 49%, como é o caso do Brazilian Graveyard And Death Care (CARE11). Confira a lista dos dez FIIs mais descontados, conforme sinaliza o P/VPA.

TickerFundoSegmentoP/VPADesconto (%)
CARE11Brazilian Graveyard and Death CareCemitérios0,5149
RECT11REC Renda ImobiliáriaLajes0,5941
BRCR11BC FUNDHíbrido0,6139
RCRB11Rio Bravo Renda CorporativaLajes corporativas0,6634
TORD11Tordesilhas EIHíbrido0,6634
XPPR11XP PropertiesLajes corporativas0,6832
XPIN11XP IndustrialLogística0,6832
JSRE11JS Real EstateHíbrido0,6931
RBRP11RBR PropertiesLajes corporativas0,7030
SARE11Santander RendaHíbrido0,7129

Fonte: Economatica (dados de 24/06/2022)

Especialistas lembram que descontos – como o do Brazilian Graveyard And Death Care – não devem ser analisados isoladamente. Segundo eles, é preciso avaliar outros fundamentos dos fundos antes de tomar a decisão de investir em um FII.

Recente relatório da XP aponta que a elevação dos juros tem prejudicado o ambiente de negócios no segmento imobiliário, principalmente a demanda por imóveis e a busca por crédito. “Adicionalmente, quanto maior for o nível de incerteza e instabilidade, maior será o ‘prêmio de risco’ exigido dos ativos, incluindo os fundos imobiliários”, explica o documento.

O prêmio de risco é a remuneração “exigida” por parte dos investidores e está inversamente correlacionada com o preço – ou seja, quando os prêmios sobem, os preços caem.

“Nossa visão é que muito desse cenário já foi assimilado e diversos ativos estão negociando substancialmente abaixo do preço do seu custo de reposição”, reforça o relatório da XP, que se refere ao volume de recursos necessários para construir do zero um imóvel de mesmas características daqueles incluídos nas carteiras dos FIIs.

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