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SÃO PAULO – Os clientes com muito dinheiro adoram investimentos isentos de Imposto de Renda. De acordo com dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades do Mercado Financeiro e de Capitais), em 2011 essas aplicações respondiam por 33,2% do total investido em títulos e valores mobiliários privados dos clientes do segmento private (com investimentos acima de R$ 1 milhão). Em 2014 elas passaram a responder por 67,1% deste total.
Com o benefício dos isentos, muitos afortunados passaram a priorizar carteiras administradas em detrimento dos fundos exclusivos – ou então usar as duas estruturas para aproveitar melhor os benefícios de cada produto. Isso porque a isenção de ativos como LCI (Letras de Crédito Imobiliário), LCA (Letras de Crédito do Agronegócio), CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários), CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) e debêntures de infraestrutura só vale para pessoas físicas – o fundo é uma estrutura jurídica, com CNPJ, e por isso perde esta vantagem, diferente do que acontece na carteira administrada.
“Carteira administrada sempre foi muito utilizada por quem investia em ações. Com a ‘explosão’ dos produtos isentos nos últimos anos, os clientes perceberam que esta era uma ótima opção para investir em renda fixa também”, diz Lucas Chaise, gerente de relacionamento com Family offices da XP investimentos. A corretora oferece uma plataforma para que gestores de patrimônio consigam concentrar todas as aplicações do cliente em apenas um ambiente, facilitando a operação. “Muitos family offices e gestores estavam atuando em um modelo de capacidade operacional limitada. Com a plataforma nós facilitamos sua operação e ele ganha tempo para atender um número de clientes muito maior do que antes”, explica Chaise.
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Uma das casas que já utiliza a plataforma da XP é a Effika Investimentos. Criada em 2014 por três sócios com experiência em private banking, tesouraria e gestão de recursos, a gestora de patrimônio é focada em clientes com mais de R$ 5 milhões em investimentos e já conta com mais de R$ 600 milhões sob custódia. “Conseguimos acessar produtos de diversos bancos com mais facilidade. Isso ajuda na diversificação com menos trabalho”, diz Marcio Poletto, sócio-fundador da Effika.
Outro ponto que favorece as carteiras administradas é a proteção do FGC (Fundo Garantidor de Créditos) para os ativos como CDB, LCI, LCA e Letras de Câmbio. Como estas aplicações estão no nome e no CPF do próprio cliente, elas são garantidas pelo fundo em caso de quebra do banco emissor até o limite de R$ 250 mil. Já os fundos exclusivos perderam esta vantagem desde o final de fevereiro. “O cliente que tinha uma estratégia de alocação em FGC dentro de um fundo exclusivo também vai ter que migrar para uma carteira administrada ”, diz Chaise.
Além da Effika, cerca de 100 casas de gestão já fazem parceria com a XP para as carteiras administradas. O patrimônio atual já atinge quase R$ 2 bilhões. A XP não cobra os gestores parceiros pelo uso da plataforma – o ganho da corretora fica sobre o rebate dos produtos.
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