Maior fundo de fundos imobiliários recuou quase 30% em 2013

SÃO PAULO – O BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11B), maior fundo imobiliário que investe principalmente em cotas de outros FII, registrou queda no seu valor de mercado nos últimos 8 meses, de acordo com o Portal TLON.

Considerando a rentabilidade efetiva, calculada pela TIR (Taxa Interna de Retorno) – que leva em conta além da variação de preço os rendimentos distribuídos no período – o rendimento é negativo em 28,9% até setembro.

O TLON ressalta que o preço das cotas deste fundo refle diretamente as cotas de fundos que estão em sua carteira. “De dezembro de 2012 a setembro de 2013 o preço médio mensal do BCFF11B caiu de R$ 132,45 para R$ 88,29. Já o valor patrimonial de suas cotas sofreu queda de 10,5% neste período, declinando de R$ 106,18 em dezembro para R$ 95,04 em agosto”, aponta o artigo.

Outro indicador que mostra o impacto da queda do valor de mercado das cotas de FII na carteira do BCFF11B é o valor contabilizado em sua Demonstração de Resultados no ano até agosto, como Ajuste ao Valor de Mercado, que está negativo em R$ 38,6 milhões no período. O TLON destaca ainda que o fundo encerrou a quinta emissão de cotas no início de julho deste ano, que totalizou R$ 219,3 milhões. “Tal captação oferece potencialmente uma boa oportunidade de gestão da composição da carteira do fundo dado que houve no ano um movimento geral de re-precificação para baixo das cotas dos FII do mercado, caracterizando-se assim um cenário favorável para se ir às compras com maior poder de barganha”, aponta o artigo.

Após a última emissão do BCFF11, o mercado de fundos imobiliários registrou um desempenho um pouco melhor. Em agosto, o número2 de fundos que apresentavam rentabilidade efetiva acumulada positiva no ano aumentou para dezesseis. No final de setembro este número voltou a ceder uma unidade, retraindo para quinze.