IPCA+6% é bom? Tesouro Direto só pagou tanto em 24% das vezes nos últimos 10 anos

Não é todo dia que o investidor brasileiro encontra títulos públicos pagando juro real acima de 6%. A taxa que o Tesouro Direto oferece hoje não é comum – ainda que analistas considerem a possibilidade de juros ainda mais altos nas próximas semanas. 

É o que mostra um levantamento feito pela Quantum Finance. Nos últimos dez anos, os títulos do Tesouro IPCA+ ofereceram retornos reais iguais ou superiores a 6% em 24,3% das sessões. O estudo considerou as sessões de 17 de abril de 2014 a 15 de abril deste ano. 

O papel que mais ofereceu, proporcionalmente ao número de dias em negociação, retorno de pelo menos 6% foi o Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2017.

Entre os títulos negociados atualmente, o campeão de retorno é o Tesouro IPCA+ 2035, com 608 dias oferecendo taxa real acima da marca dos 6%. 

O Tesouro IPCA+ é o queridinho dos especialistas para aproveitar o momento de alta nas taxas dos títulos públicos, já que oferecem proteção contra a inflação, caso os preços disparem acima do esperado, e podem ter valorização expressiva se as taxas recuarem. 

Porém, o investidor que quer aproveitar os juros altos precisa “esperar a oportunidade maturar e ter um horizonte de investimentos apontando, pelo menos, para o final do ano”, segundo Lucas Queiroz, estrategista de renda fixa para pessoa física do Itaú BBA. 

A gestora Quantitas também vê espaço para ganhos na estratégia com papéis de inflação, e começou, nesta semana, a montar posições em NTN-Bs acima de 6%. Para a SulAmérica, esses papéis podem ser interessantes, mas alerta que vencimentos mais longos podem trazer mais riscos, especialmente após revisões de projeções para a Selic terminal (ao final do ciclo de cortes). O Itaú elevou sua expectativa para 9,75%, e a XP já enxerga a taxa de juros em 10%.