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SÃO PAULO – Apesar de os fundos de ações registrarem rentabilidade negativa em 2011, a maior parte dos fundos conseguiu superar o Ibovespa (principal referencial do mercado acionário brasileiro), graças à estratégia dos gestores.
“O gestor, em um certo sentido, operou de forma mais defensiva. O Ibovespa é muito concentrado em quatro ou cinco papéis, então, você tem recursos para descolar um pouco do Ibovespa, se quiser ser mais defensivo. Acho que os gestores operaram bem”, afirmou o vice-presidente da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais), Demosthenes Pinho Neto, durante encontro com jornalistas nesta terça-feira (10).
Entre janeiro e dezembro do ano passado, o Ibovespa recuou 18,1%. Os fundos de ações, por sua vez, cederam menos. O pior desempenho ficou por conta dos fundos de Ações Small Caps, que desvalorizaram, em média, 16,63% em 2011. Já os fundos classificados como Ações Livre registraram perdas médias de 6,87%. “No geral, cerca de 70% dos fundos de ações conseguiram um desempenho melhor do que o Ibovespa”, afirma Pinho Neto.
Cenário em 2012
De acordo com o vice-presidente da Anbima, o cenário deve continuar difícil para a renda variável neste ano, por conta dos problemas internacionais – especialmente a crise da dívida da zona do euro e devido à expectativa de crescimento ainda moderado (na casa de 3%) da economia nacional.
Ao mesmo tempo, ele aponta que existem ações de empresas que já podem ser consideradas “baratas” e podem trazer alguma rentabilidade este ano. “Os múltiplos de renda variável no Brasil estão bastante atrativos, quando comparados internacionalmente”, afirmou. “Temos valuations muito interessantes em renda variável”, disse.
Captação dos fundos de ações
Apesar de desempenho negativo, os investidores permaneceram nos fundos de ações no ano passado. Isso pode ser comprovado pela captação líquida (diferença entre depósitos e saques) que, apesar de negativa (R$ – 1,4 bilhão), não foi tão ruim quanto nos fundos multimercados (R$ – 46,7 bilhões).
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Segundo o executivo, isso pode ser explicado pela característica dos investidores que aplicam nestes fundos. “Quando o investidor vai para o fundo de ações, os bancos e assets (gestoras) fazem um esforço muito grande para dizer: ‘este investimento não é de liquidez. Este é um produto volátil, você pode ter menos 20% daqui a 6 meses. Então, invista neste fundo o que você não precisa para viver’”, diz Pinho Neto, explicando que, mesmo com as quedas, o investidor prefere focar no longo prazo.
