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(Bloomberg) – A perspectiva de bom desempenho das ações ligadas às commodities, a entrada de investidores estrangeiros e a redução dos resgates dos fundos locais devem trazer alívio para a Bolsa brasileira neste início de ano, diz João Luiz Braga, sócio-fundador da gestora, em entrevista.
Atualmente, um terço da carteira da Encore é formada por commodities, incluindo Vale, Usiminas e PetroRio – esta última ganhou espaço da Petrobras. Braga vê sinais de melhora da economia da China, onde os estímulos adotados recentemente começam a surtir efeito.
Além disso, ele considera que as avaliações dos preços das empresas de commodities estão baixas em razão da expectativa de queda nos preços matérias-primas, o que não se concretizou.
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A carteira da Encore também tem um terço de ativos chamados de “anti-frágeis”, como papéis do setor elétrico, que oferecem proteção contra inflação. Outro terço está em “atacantes”, formado por ações de empresas com potencial de crescimento, como Locamérica, Intermédica, Mercado Livre e Totvs.
Estrangeiros
No início deste ano, o investidor estrangeiro continua comprando na Bolsa brasileira, enquanto os institucionais vendem para fazer ajustes aos resgates vistos nas carteiras nos últimos dois meses, segundo Braga.
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Entre 3 e 12 de janeiro, os estrangeiros já entraram com R$ 6,8 bilhões na B3. Os investidores institucionais fizeram vendas líquidas de R$ 7,2 bilhões no mesmo período.
Para ele, esse fluxo de venda dos investidores institucionais deve diminuir com a desaceleração dos resgates e, junto com o ingresso de estrangeiros, pode trazer um alívio relevante para a Bolsa.
Além dos preços depreciados dos ativos, a Bolsa tende a se beneficiar da percepção de que câmbio tem “gordura”, diante da balança comercial recorde em 2021 e do diferencial de juros. Estrangeiro hoje não tem tanto medo de “ganhar na bolsa e perder no câmbio”, diz.
Ele também afirma que o investidor internacional já assume que existe barulho político quando aporta recursos em países como o Brasil. “Eleição não me preocupa. Bolsa está bem barata.”
A Encore tem R$ 400 milhões sob gestão, segundo Braga
©2022 Bloomberg L.P.
