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SÃO PAULO – Muito estimados pelos investidores norte-americanos, os fundos de hedge (proteção) não têm apresentado uma boa performance. De acordo com o colunista do The Washington Post Barry Ritholtz, esses fundos não conseguiram manter boas médias no momento em que os mercados estavam otimistas e subiram, e com a crise de 2008 a aplicação acabou sendo ainda mais penalizada.
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O que acontece, segundo Ritholtz, é que, na realidade, esses fundos não são essencialmente protegidos. Ao analisar o desempenho do investimento através do índice HFRX Global Hedge Fund constatamos que em 2012 seu retorno foi de apenas 3,5%, enquanto o índice norte-americano S&P500 acumulou valorização de 16%. Aumentando o período de análise para 5 anos os resultados são ainda mais agravantes. Enquanto o índice da bolsa dos EUA ganhou 8,6%, o benchmark dos fundos sofreu perda de 13,6%.
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E de acordo com o colunista os números só têm piorado do final do ano passado para cá. “A maioria dos fundos têm caído ainda mais este ano, atrás de seus benchmarks, ganhando 5,4% versus o rali de 15,4% do mercado. Como fonte de comparação, a média dos fundos mútuos é de 14,8%”.
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Taxas elevadas
Adicionalmente, alguns dados sobre as taxas também surpreendem. Para o ex-gestor de hedge fund do JP Morgan e autor da obra “The hedge fund mirage” (A miragem dos fundos de hedge, em tradução livre), Simon Lack, a taxa é uma transferência de riqueza dos investidores para os gestores. Confira alguns números que embasam essa afirmação:
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- De 1998 a 2010 os gestores de fundos de hedge ganharam US$ 379 bilhões em taxas, enquanto seus investidores tiveram apenas US$ 70 bilhões em ganhos.
- Os gestores mantiveram 84% dos lucros de investimento, enquanto os investidores conseguiram apenas 16%.
- Fundos de fundos receberam mais uma camada de taxas, elevando o total da indústria de taxas para US$ 440 bilhões, o que equivale a aproximadamente a 98% do total.
