FIDC que envolve receitas do Flamengo em jogos no Maracanã recebe classificação

* Publicado originalmente no Portal TLON

A Liberum Ratings atribuiu na última sexta-feira, dia 13 de junho, as classificações de risco preliminares AAA(fe) de Longo Prazo e CP1(fe) de Curto Prazo para a proposta de emissão da 1ª série de cotas sênior do FIDC SP Recebíveis Premium II, no montante de R$ 30,0 milhões. O fundo é lastreado por contrato de mútuo, com vencimento em 31 de dezembro de 2016, celebrado entre a SPE Complexo Maracanã Entretenimento (SPE Maracanã), cedente, e o Clube de Regatas Flamengo (Flamengo), devedor, o qual deve ser quitado com percentual de receitas de bilheteria e de aluguel de camarotes nos jogos mandados no Estádio Jornalista Mário Filho – Maracanã.

Segundo a agência, a atribuição se fundamentou, principalmente, no perfil de risco da cedente dos direitos diretórios, a SPE  Maracanã, a qual está coobrigada com o valor integral do crédito cedido ao FIDC. A SPE Maracanã é controlada, indiretamente, pela Odebrecht S.A. Segundo a agência, este é o principal suporte que fundamenta a classificação de risco obtida pelas cotas sênior.

A agência pondera que considerou em sua análise que alguns fatores dificultam a realização de projeções mais detalhadas sobre o desempenho futuro da cedente, são eles: o estágio inicial das operações da cedente, os diversos riscos de caráter econômico associados às suas atividades de exploração do Maracanã (como volume de público, preço de bilheteria, desempenho dos clubes de futebol que mandam partidas na arena, comercialização de eventos, etc.), assim como a ausência de um histórico mais relevante deste tipo de Parceria Público Privada e sobre o segmento de exploração de arenas multiuso no Brasil. As cotas sênior buscarão rentabilidade alvo equivalente a 140,0% da Taxa DI e têm previsão de vencimento para Janeiro de 2017. A administração e custódia do fundo são realizadas por empresas do Grupo Petra.