Mercado de capitais

Debêntures são destaque de emissão pelo segundo mês consecutivo, segundo Anbima

Títulos de dívida atrelados ao CDI acrescido de uma taxa, ou indexados à inflação responderam pela maior parte das ofertas no mês

Por  Bruna Furlani

As ofertas de debêntures representaram boa parte das emissões dentro do mercado de capitais em maio, pelo segundo mês seguido. Ao todo, esse título de dívida respondeu por 73% do volume total de emissões, ao movimentar R$ 32,7 bilhões no mês passado.

Desse montante, cerca de R$ 74 milhões corresponderam a primeira emissão de debêntures tokenizadas, realizada pela Salinas Administração e Participações. Os dados foram apresentados nesta quarta-feira (8) pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).

Um mês antes, as emissões de debêntures alcançaram R$ 18,3 bilhões e representaram mais da metade (56,4%) de todas as emissões feitas no mercado de capitais naquele mês.

José Eduardo Laloni, vice-presidente da Anbima, destacou que o cenário de inflação e juros mais pressionados se refletiu nas emissões, por meio dos indexadores.

Debêntures atreladas ao CDI (taxa de referência na renda fixa), ou com remuneração atrelada à inflação, ou ao CDI acrescido de um spread (taxa que é oferecida pelo risco que o investidor corre ao adquirir um título de dívida de empresa, em relação a um título público) responderam por quase 96% das emissões entre janeiro e maio.

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Para além da remuneração, chamou a atenção também que, entre janeiro e maio deste ano, o interesse de fundos de investimentos por debêntures chegou a quase 40%, percentual superior ao registrado um ano antes, que foi de 33,9%. Já entre pessoas físicas, houve pouca variação, com o percentual de subscritores com esse tipo perfil avançando de 4,3% (entre janeiro e maio de 2021) para 5,0% agora.

Nos dois casos levou-se em conta ofertas do tipo CVM 400 (voltadas ao investidor geral) e do tipo CVM 476 (com foco em investidores profissionais, ou seja, com mais de R$ 10 milhões em aplicações financeiras).

Quanto à destinação dos recursos captados com as debêntures, levantamento da Anbima mostrou que a maior parte foi destinada para capital de giro (31,3%), seguido por refinanciamento de passivo e investimentos em infraestrutura com 23,8% e 17%, respectivamente.

Além das ofertas de debêntures, houve aumento no volume de emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), que passaram de R$ 2,3 bilhões em abril para R$ 3,3 bilhões em maio.

Mais uma vez, as emissões de renda fixa superaram as de renda variável. Produtos de renda fixa responderam por 91,5% do volume total captado em maio, o que corresponde a R$ 40,8 bilhões.

Ofertas minguadas na renda variável

Enquanto o mercado de renda fixa se mostrou mais resiliente, os produtos de renda variável completaram agora quatro meses sem aberturas de capital (IPO, na sigla em inglês). Vale ressaltar que a última ocorreu em janeiro, com uma operação de R$ 405,7 milhões.

Os IPOs têm sido atrapalhados pela piora do cenário econômico, com o aumento dos juros, o que torna a renda fixa mais atrativa e tende a diminuir o apetite pelo risco. Sem contar a aproximação das eleições e as turbulências internas.

Apesar disso, alguns agentes financeiros devem aproveitar a oferta de privatização da Eletrobras, que será precificada amanhã (9), para monitorar o apetite de mercado para novas ofertas.

Já as emissões de follow-on (ofertas subsequentes) seguem resilientes, com o volume emitido chegando a R$ 904 milhões em maio, o que representa uma alta em relação aos R$ 629 milhões registrados em abril. No ano, o volume de emissões já alcança os R$ 12,8 bilhões.

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