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SÃO PAULO – A equipe de research do Citi divulgou relatório em que elevou a recomendação de neutra para de compra para os papéis da BB Seguridade (BBSE3). Essa mudança veio, segundo os analistas, por conta do novo guidance da companhia e os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2014. O preço-alvo do papel também foi elevado, de R$ 33,60 por ação para R$ 36,40 – o que totaliza um potencial de valorização de 14,75% em relação ao fechamento do dia 19 de fevereiro.
As novas metas da companhia para 2015 fizeram com que os analistas aumentassem sua estimativa de EPS (lucro por ação, na sigla em inglês) para 2015 em 4%, indo a R$ 1,90 por ação. A estimativa de EPS de 2016 do Citi se manteve sem alterações: R$ 2,20 por ação e a instituição financeira ainda introduziu sua estimativa para 2017: R$ 2,56.
Os analistas ainda esperam uma receita líquida recorrente em alta de 18% nesse ano, o que deixa a estimativa na parte superior da faixa estimada pela BB Seguridade: de 12% a 21%. Os analistas esperam crescimento forte para a BB Seguros, que agrega a parte de seguros e planos de pensão, e para a BB Corretora, que é a subsidiária de corretagem de seguros da companhia.
A instituição financeira ainda destaca que o atual P/L (preço sobre lucro) do papel está em 16,6 vezes, contra a média do papel nesse ano de 16,8 vezes e o dividend yield oferecido pela ação, de 4,8%, acima da média histórica do papel de 3,7%.
Para a equipe de análise do Citi, o P/L mais razoável reflete um desconto por ser uma empresa controlada pelo governo e faz o valuation da ação ficar atrativo. “De fato, quando contrastado com empresas financeiras que não são bancos privadas do Brasil, o P/L da BB Seguridade implica em um desconto de 7%, enquanto a empresa oferece um crescimento de EPS comparável mais alto”, aponta.
