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SÃO PAULO – A equipe da Citi Corretora se encontrou com a administração da Arteris (ARTR3) e, apesar da cautela com a perspectiva para o tráfego no curto prazo, os analistas mantiveram sua recomendação de compra para a ação. O preço-alvo para o papel calculado pelos analistas é de R$ 19,30, o que totaliza um potencial de alta de 66,38% em relação ao fechamento do dia 5 de fevereiro de 2015.
A instituição financeira aponta que, para a administração da empresa, a execução do Capex (investimento em bens de capital) é a principal prioridade, mesmo com o aumento do custo de financiamento com o BNDES. Para os analistas, a expectativa de crescimento zero, ou negativo, do PIB em 2015 impactará o tráfego de veículos comerciais, mas pode ser compensada por um fluxo inelástico de veículos leves.
“Novos aditivos contratuais podem ser anunciados em até 12 meses, potencialmente a taxas internas de retorno mais altas por conta do risco macroeconômico mais elevado. A administração espera um mercado secundário cheio de ativos a serem vendidos por construtoras e operadores de rodovias se deparando com problemas de liquidez”, afirma a Citi Corretora.
Em reunião com a companhia no mês passado, o BNDES disse que aumentará o custo de financiamento em 2015. Além do aumento de 0,5 ponto percentual na taxa de juros de longo prazo, os analistas destacam que existirão menos subsídios por parte do banco estatal.
O foco da empresa está no crescimento orgânico, aponta a equipe de análise da Citi Corretora, mas a aquisição de ativos no mercado secundário também pode ajudar na expansão da Arteris. “A administração disse que mesmo um aumento de capital poderia ser considerado se oportunidades atrativas surgirem. Entretanto, a alta alavancagem da acionista da Abertis, acionista da Arteris, poderia evitar uma capitalização, em nossa visão”, apontam os analistas.
