B3 lança dois índices atrelados a debêntures triple A; confira

A B3, a bolsa do Brasil, anunciou hoje (12) o lançamento de dois índices de renda fixa atrelados a debêntures: Índice de Debêntures AAA DI B3 (IDEB) e Índice de Debêntures Incentivadas AAA IPCA B3 (IDEI). Os valores já estão disponíveis para consulta, segundo a B3.

Os novos índices são resultados de duas carteiras teóricas de ativos e têm como objetivo fornecer referenciais que representem o desempenho médio dos preços das debêntures precificadas pela B3, que contam com classificação de crédito triple A (AAA), ou seja, possuem baixo risco de inadimplência.

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SAIBA MAIS

Os ratings dados pelas três principais agências de rating serão considerados, mas a B3 não citou nominalmente o nome das casas. Além disso, em coletiva de imprensa, foi explicado que as debêntures que comporão os novos índices devem ser considerados triple A (AAA) por todas as agências de rating que as analisarem. Debêntures que tiverem alguma avaliação abaixo de triple A não farão parte dos índices, ou, se forem rebaixadas após sua inserção, serão removidas no rebalanceamento dos índices, no mês seguinte.

“A gente vem observando cada vez mais a emissão desse tipo de ativo. Em 2024, R$ 500 bilhões foram emitidos via debêntures. Além disso, a B3 passou a aceitar debêntures como garantia de empresas em operações de risco. Então queremos suportar o desenvolvimento desse mercado”, disse Ricardo Cavalheiro, superintendente de Índices da B3 durante coletiva de imprensa.

Como são formados os índices

Um dos índices considera as debêntures com remuneração composta por DI (Depósito Interbancário), mais o spread, e o outro considera o desempenho médio dos preços das debêntures incentivadas, com remuneração composta por IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), mais o spread. 

As debêntures são títulos de dívida que geram um direito de crédito ao investidor e são emitidas por sociedades anônimas de capital aberto ou fechado e utilizadas para financiar projetos ou reestruturar dívidas da empresa.

Já as debêntures incentivadas – que ainda são isentas de Imposto de Renda, mas terão seu lucro tributado em 5% a partir de 2026 – são emitidas por empresas para financiar projetos de infraestrutura dos setores de iluminação, mobilidade urbana e saneamento básico.

Para compor os índices, serão selecionadas as séries de debêntures com volume emitido igual ou superior a R$ 300 milhões e que, na data de rebalanceamento, detenham as seguintes características:

Índice de Debêntures AAA DI B3

• Debêntures de remuneração composta por DI (Depósito Interbancário) + spread;
• Tenham volume médio diário de negociação no mercado secundário igual ou superior a R$ 300 mil e 20% dos dias com negociação nos últimos 4 meses;
• Tenham classificação de risco (rating) mínimo de AAA;
• Estejam em consonância ao cumprimento da agenda de eventos financeiros;
• Apresentem prazo de vencimento superior a um mês na data de rebalanceamento, de tal forma que o vencimento do ativo não aconteça durante o período de vigência da carteira teórica.

Índice de Debêntures Incentivadas AAA

• Debêntures de remuneração composta por IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) + spread;
• Sejam incentivadas e apresentem benefícios fiscais aos investidores;
• Tenham volume médio diário de negociação no mercado secundário igual ou superior a R$ 300 mil e 20% dos dias com negociação nos últimos 4 meses;
• Tenham classificação de risco (rating) mínimo de AAA;
• Estejam em consonância ao cumprimento da agenda de eventos financeiros;
• Apresentem prazo de vencimento superior a um mês na data de rebalanceamento, de tal forma que o vencimento do ativo não aconteça durante o período de vigência da carteira teórica.

Veja a composição de junho do IDEB e do IDEI

Retorno total

Os dois são índices de Retorno Total, com carteiras teóricas de prazo médio superior a 720 dias corridos. O rebalanceamento será realizado mensalmente, para refletir as eventuais mudanças ocorridas nas quantidades de mercado dos títulos.

Os títulos são ponderados pelo valor de mercado, levando em consideração as quantidades de mercado das debêntures ao longo da vigência do título. Não estão inclusas as debêntures perpétuas, conversíveis e permutáveis, e que estejam em recuperação judicial ou extrajudicial na data de rebalanceamento.

Indicadores de Spread

Junto ao lançamento dos índices também estão sendo lançados dois indicadores de spread de crédito, um baseado no Índice de Debêntures AAA DI B3 e outro no Índice de Debêntures Incentivadas AAA IPCA B3.

Os indicadores Índice Taxa de Debêntures AAA DI B3 (IDCS) e Índice Taxa de Debêntures Incentivadas AAA IPCA B3 (IDPS) refletem, de forma diária, o risco de crédito associado às carteiras dos índices de referência.

Cada índice de debêntures da B3 terá a publicação diária, em basis points, do spread médio ponderado da respectiva carteira de abertura. Assim, os índices de crédito privado da B3 terão, além da publicação dos índices embasados em preço, a divulgação dos instrumentos embasados no spread. Os indicadores de spread de crédito seguem as mesmas características de seleção e rebalanceamentos dos índices de referência.

Os índices da B3

Atualmente, a B3 conta com mais de 60 índices que englobam diferentes segmentos do mercado como índices amplos, setoriais, índices de governança, índices de sustentabilidade, índice de agronegócio e commodities, entre outros. Além de servir como referência para diferentes segmentos do mercado, os índices também permitem o desenvolvimento de produtos como contratos futuros e ETFs, que são fundos de índices cujas cotas são negociadas em bolsa.

Com os lançamentos, a B3 já soma quatro índices de renda fixa atrelados a debêntures e mais quatro indicadores de spread. No início do ano, a B3 anunciou o lançamento do Índice de Debêntures Ultra Qualidade DI B3 e do Índice de Debêntures Ultra Qualidade IPCA B3, além dos seus respectivos indicadores de spread.

Atualização: a pedido da B3, no dia 18 de junho de 2025 as nomenclaturas do indicadores de Spread CDS de Debêntures AAA DI B3 (IDCS) e CDS de Debêntures Incentivadas AAA IPCA B3 (IDPS) foram atualizadas para Índice Taxa de Debêntures AAA DI B3 (IDCS) e Índice de Debêntures Incentivadas AAA IPCA B3 (IDPS), sob justificativa de facilitar o entendimento sobre o que se tratam os novos indicadores.