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SÃO PAULO – Quem investe no longo prazo em ações muitas vezes escolhe ativos que pagam dividendos elevados para garantir o pé de meia ao longo dos anos. Mas como funciona o pagamento de dividendos?
Também chamados de proventos, os dividendos são depositados automaticamente na conta do investidor.
A empresa anuncia o pagamento via Aviso aos Acionistas com a divulgação (i) do valor por ação a ser pago, (ii) do período a que o pagamento se refere, e (iii) a data a partir da qual a ação será negociada sem os proventos, ou “ex-dividendos”.
É importante ressaltar que o fato da ação negociar a um preço mais baixo após o pagamento de proventos não significa que o papel “desvalorizou”.
Veja um exemplo prático: Se uma ação está sendo negociada a R$ 10 e distribuirá proventos de R$ 1 por ação, no dia em que a ação passar a ser negociada ex-direito, o preço será de R$ 9/ação. O R$ 1/ação terá sido creditado na conta corrente do investidor e, portanto, o capital total do investidor continua sendo R$ 10.
Se a ação não se valorizar, o investidor terá o mesmo capital total. Vale destacar que a data ex-dividendos e o pagamento (crédito dos recursos) costumam não coincidir.
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A data do pagamento em conta não possui uma regra definida, contudo, costuma ocorrer alguns dias depois do anúncio ou da data ex-dividendos.
Veja as empresas que devem pagar mais dividendos em 2018, segundo levantamento da Bloomberg e da XP Investimentos*:
| Empresa | Código | Dividend Yield
Estimado para 2018 |
Dividendo por ação | |
| 1 | Copel | CPLE6 | 10,3% | R$ 2,37 |
| 2 | Taesa | TAEE11 | 9,9% | R$ 2,03 |
| 3 | Cemig | CMIG4 | 6,8% | R$ 0,46 |
| 4 | Engie Brasil | EGIE3 | 6,8% | R$ 2,41 |
| 5 | Eletrobras (PN) | ELET6 | 6,6% | R$ 1,35 |
| 6 | Smiles | SMLS3 | 6,6% | R$ 5,28 |
| 7 | Sanepar | SAPR11 | 6,4% | R$ 3,56 |
| 8 | Vivo | VIVT4 | 5,8% | R$ 2,91 |
| 9 | MRV | MRVE3 | 5,4% | R$ 0,85 |
| 10 | Energias do Brasil | ENBR3 | 5,4% | R$ 0,73 |
| 11 | BB Seguridade | BBSE3 | 5,3% | R$ 1,63 |
| 12 | Gerdau Metalúrgica | GOAU4 | 5,3% | R$ 0,36 |
| 13 | Santander Brasil | SANB11 | 5,3% | R$ 1,72 |
| 14 | Itaú Unibanco | ITUB4 | 5% | R$ 2,34 |
| 15 | Itaúsa | ITSA4 | 5% | R$ 0,59 |
| 16 | CCR | CCRO3 | 4,9% | R$ 0,79 |
| 17 | Eletrobras | ELET3 | 4,8% | R$ 0,83 |
| 18 | Bradespar | BRAP4 | 4,6% | R$ 1,47 |
| 19 | CPFL | CPFE3 | 4,6% | R$ 0,94 |
| 20 | Qualicorp | QUAL3 | 4,4% | R$ 1,39 |
| 21 | Cielo | CIEL3 | 4,3% | R$ 1,09 |
| 22 | Kroton | KROT3 | 4,2% | R$ 0,72 |
| 23 | Cosan | CSAN3 | 4,2% | R$ 1,74 |
| 24 | Ecorodovias | ECOR3 | 3,9% | R$ 0,49 |
| 25 | Braskem | BRKM5 | 3,8% | R$ 1,84 |
| 26 | Petrobras | PETR4 | 3,7% | R$ 0,67 |
| 27 | Ambev | ABEV3 | 3,6% | R$ 0,79 |
| 28 | Klabin | KLBN11 | 3,6% | R$ 0,60 |
| 29 | Banco do Brasil | BBAS3 | 3,5% | R$ 1,22 |
| 30 | Bradesco | BBDC4 | 3,4% | R$ 1,23 |
Fonte: Bloomberg e XP Investimentos
O dividend yield, ou retorno de dividendos, mostra o quanto o valor pago representa em relação ao preço da ação. Ele é indicador calculado em duas etapas.
Inicialmente, são acumulados todos os proventos pagos em um determinado período, sendo mais comum os últimos 12 meses. Por exemplo, se nos últimos 12 meses a empresa pagou dividendos de R$ 1 por ação e juros sobre o capital próprio de R$ 1,50, o acumulado é de R$ 2,50 por ação.
A segunda etapa consiste em comparar o que este valor representa em relação ao valor da ação. Se o papel está sendo negociado a R$ 25, o retorno de dividendos é de 10%, ou seja, os R$ 2,50 pagos em proventos nos últimos 12 meses divididos pelo valor da ação (R$ 25). Deste modo, pode ser avaliado o quanto, em termos relativos, a ação rendeu em proventos para seus acionistas.
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*As estimativas para 2018 foram coletadas da Bloomberg, e a XP restringiu a amostra a ações que compõem o Ibovespa. Vale ressaltar que o dividend yield muda de acordo com o preço das ações e que sofrerá mudanças ao longo do ano. O dado de yield usado na tabela se refere ao dia 17 de janeiro.