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SÃO PAULO – A equipe de análise da Citi Corretora divulgou as 10 ações que compõem a carteira recomendada deste mês. O portfólio é parecido com o de julho, com a entrada de apenas uma ação, a Iochpe-Maxion.
No mês passado, a carteira da Citi teve alta de 7% ante 4,8% do Ibovespa. Os papéis da Localiza (+15,3%), Lojas Americanas (11,8%), Iguatemi (+11,5%) e Braskem (+9,3%) se destacaram entre as melhores performances do mês.
No acumulado em 12 meses, a carteira da Citi acumula alta de 27,8%, enquanto o Ibovespa avança 15,2%.
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Veja a carteira recomendada pela Citi para agosto:
| Empresa | Ticker | Preço-alvo |
| Braskem | BRKM5 | R$ 43 |
| Cemig | CMIG4 | R$ 11 |
| Lojas Americanas | LAME4 | R$ 19,20 |
| Gerdau | GGBR4 | R$ 12,80 |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | R$ 44 |
| Iguatemi | IGTA3 | R$ 40 |
| Petrobras | PETR4 | R$ 21,80 |
| Iochpe Maxion | MYPK3 | R$ 21 |
| Localiza | RENT3 | R$ 59 |
| Taesa | TAEE11 | R$ 25,90 |
A Citi acredita que as ações da Cemig (CMIG4) podem “ganhar momentum” com a esperada efetivação do plano de venda de ativos e os esforços da administração para alteração do perfil da dívida. Os papéis também são afetados positivamente pelos cortes na taxa Selic.
A inclusão das ações da Iochpe-Maxion (MYPK3) decorre de sua diversificação geográfica, o que garante característica defensiva para suas ações. A empresa também conta com estabilização da demanda no mercado doméstico e menores taxas de juros impulsionando o lucro por meio de despesas financeiras mais baixas. A exposição à economia norte americana, em ampla expansão, também é vista como positiva pela corretora.
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A recomendação de compra da Braskem (BRKM5) foi mantida porque a empresa negocia a múltiplos “bastante atrativos” ante às empresas pares internacionais, de acordo com a corretora. O pamp-up da planta no México, o ciclo positivo para os spreads e a melhora gradual de volume no mercado doméstico também funcionam como suporte para as ações.
A venda de ativos da Petrobras é potencial catalisador para as ações preferenciais (PETR4) e a avaliação do contrato de transferência de direitos pode levar a um reembolso do governo à empresa, avalia a Citi.
O novo plano de negócios destaca o forte compromisso da companhia em reduzir o endividamento, que deve seguir com foco em redução de custos e geração de fluxo de caixa livre.
A Citi acredita que a Lojas Americanas (LAME4) está bem posicionada para participar da esperada recuperação na atividade econômica brasileira dada à presença nacional com oferta de produtos de baixo valor. Com a capitalização, os múltiplos de negociação devem apresentar uma compressão, especialmente entre os anos de 2018 e 2019.
“Esperamos uma aceleração na abertura de lojas para um ritmo de cerca de 200 novas lojas ao longo do período de 2017-2019, ante ritmo de abertura de lojas inferior a 90 unidades entre os anos de 2015 e 2016”, avalia a corretora.
As ações da Gerdau (GGBR4) devem ser positivamente afetadas pelo ciclo de corte na taxa Selic em curso e a expectativa é de crescimento no consumo de aço em 2017, melhorando a utilização de capacidade. A diversificação e a forte geração de fluxo de caixa devem continuar dando suporte às ações, segundo a corretora.
O recente anúncio de aquisição da Hertz, que depende de aprovação do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), pode criar oportunidades de crescimento de receita para a Localiza (RENT3), reduzindo ainda seus competidores locais, avalia a Citi.
“Os resultados recentes surpreenderam positivamente e suportam uma visão mais otimista para as ações”, acredita a corretora, ressaltando que os papéis também são positivamente afetados pelo ciclo de corte na Selic em curso.
Para a Taesa (TAEE11), a corretora espera sólidos fluxos de caixa, com média de 13,7% para o período entre 2017 e 2019. A Citi ressalta ainda a combinação da característica defensiva – com receitas ajustadas pela inflação –, o crescimento de baixo risco e o valuation atrativo da empresa
“Destacamos que as ações podem ganhar momentum com a continuidade do corte na taxa Selic, dado que hoje a expectativa para o seu dividend yield está superior a 14% para 2017”, estima a corretora.
A Citi considera que a Iguatemi (IGTA3) tem um portfólio de “alta qualidade” e estrutura com eficiência de custos, além de endividamento com exposição substancial ao CDI (76%), o que é positivo dado o atual ciclo de cortes na taxa Selic.
A recomendação de compra das ações do Itaú Unibanco (ITUB4) é decorrente do maior ROE (retorno sobre patrimônio) do sistema bancário brasileiro e, por isso, os papéis devem negociar com prêmio em relação aos pares.
“Acreditamos que o negócio de fees está subavaliado”, diz a Citi, que considera o banco “bastante eficiente”. Além disso, a corretora considera que o Itaú tem balanço sólido e que o excesso de capital proporciona flexibilidade ao banco para manter em nível mais elevado o payout ratio.
