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SÃO PAULO – A Santander Corretora elaborou relatório em que rebaixa sua recomendação para os papéis da Eletropaulo (ELPL4) do patamar de manutenção para o de underperform (performance abaixo da média do mercado).
Os analistas afirmam que a companhia continua a sofrer com performance de custos, alta alavancagem, métricas regulatórias e uma tendência de volumes fracos. “Acreditamos que o mercado precificou apenas parcialmente alguns desses potenciais de quedas”, escreve a instituição financeira.
A equipe de análise ainda comenta que revisou suas estimativas para o papel para baixo, levando em conta o cenário macroeconômico, novas métricas de revisão tarifária, os resultados mais recentes da empresa, os volumes mais baixos e o menor custo das dívidas.
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Entre as razões para se manter preocupado com o papel, a instituição financeira destaca que, apesar da estratégia de investimentos anunciada pela empresa e seu plano para corte de custos, ela continua a ver custos recorrentes e provisões acima de níveis da meta regulatória. Além disso, a geração de fluxo de caixa da empresa segue pressionada e a alavancagem alta. Desde rumores de uma possível venda da empresa no final de junho, o papel já sobe 80%.
