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SÃO PAULO – A equipe de research do Citi divulgou relatório em que elevou a recomendação de “neutra” para a de “compra” os papéis da Lojas Americanas (LAME4). Os analistas afirmam que, após a queda do papel em 2015, a relação risco-retorno ficou atraente para um case que é relativamente defensivo.
O preço-alvo calculado pelos analistas para a ação é de R$ 19/ação, o que totaliza um potencial de valorização de 27,52% em relação ao fechamento do dia 11 de fevereiro de 2015.
Os analistas classificam o programa de expansão da empresa nos próximos cinco anos como corajoso. Após expandir o número de suas lojas de um número de 400 para 800 em apenas quatro anos, a Lojas Americanas espera dobrar mais uma vez sua quantidade de pontos de venda, adicionando mais 800 lojas – uma média de 160 lojas por ano.
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A instituição financeira aponta que isso implica em um aumento muito forte nos investimentos da companhia, para um patamar de R$ 4 bilhões em cinco anos, contra uma estimativa anterior do Citi de R$ 2,6 bilhões. Os analistas esperam que o fluxo de caixa das lojas físicas da Lojas Americanas ajude a sustentar esse investimento e a companhia ainda conta com uma linha de crédito de R$ 1,2 bilhão no BNDES para expansão.
Um dos riscos que a equipe de análise vê para o papel é a exposição da companhia ao setor de e-commerce, o qual tem uma visibilidade de lucros mais limitada e uma geração de fluxo de caixa mais restrita.
Em relação às expectativas para os resultados da empresa referentes ao quarto trimestre de 2014, a equipe do Citi afirma esperar que a resiliência de vendas da loja da companhia seja mantida, com crescimento de 12,4% em relação ao mesmo período de 2013 e crescimento de 8% em SSS (vendas mesmas lojas, em português).
