Publicidade
SÃO PAULO – A equipe de análise do banco UBS reiterou a recomendação de compra das ações da Petrobras (PETR4) e vê preço-alvo em R$ 21, valor 49,1% acima do fechamento de segunda-feira (8).
Os analistas do banco avaliam que governo e estatal precisam trabalhar lado a lado para solucionar os problemas fiscais brasileiros e, além dos leilões de óleo e gás já planejados, o excedente de cessão de direitos pode ser “uma grande ajuda para a situação fiscal do país” e também para a empresa.
“Dado o senso de urgência do governo nessa questão, acreditamos que ele irá encontrar uma solução para monetizar esses ativos até maio de 2018, o que também beneficiaria a Petrobras”, avalia Luiz Carvalho, analista do UBS.
Por um lado, a Petrobras tem o direito de produzir os primeiros cinco bilhões de barris desta área, portanto o valor presente líquido (VPL) dos barris do governo é muito baixo, segundo o UBS. Do outro lado, a Petrobras precisa de aprovação do Congresso para entrar em parcerias ou vender esses barris, o que poderia criar valor significativo para a empresa.
“Nós acreditamos, portanto, que o governo vai chegar a uma solução ganha-ganha para a cessão de direitos”, avalia Carvalho.
Segundo a equipe macro da UBS, o déficit fiscal do Brasil em 2017 será de R$ 140 bilhões e o Ministério de Minas e Energia anunciou que planeja arrecadar R$ 8,5 bilhões com os leilões de óleo e gás em 2017. “Isso reduziria o déficit em 6%, o que é relevante. Entretanto, o melhor ativo do setor é a área de transferência de direitos”, afirma o UBS.
Continua depois da publicidade
De acordo com a ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis), o excedente é de 9,8 bilhões a 15,2 bilhões de boe (análise de 2014), enquanto segundo a consultoria Wood Mackenzie, é de 7,35 bilhões de barris de óleo equivalente (boe).
“Se esses barris tiverem valor de US$ 4,5 a US$ 7,5/ cada, como discutimos em relatórios anteriores, o valor escondido abaixo da água poderia ser de US$ 33 bilhões a US$ 55 bilhões (com base na estimativa de reservas de Wood Mackenzie)”, estima o UBS.
