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SÃO PAULO – Os resultados operacionais referentes ao terceiro trimestre de 2011 do Pão de Açúcar (PCAR4), divulgados pela companhia na última terça-feira (11) e que registraram um aumento 58,2% nas vendas brutas em relação ao mesmo período de 2010, foram consideradas positivos pela Planner, com números levemente superiores aos esperados pela corretora.
Porém, mesmo com as fortes vendas, o analista Francisco Kops avalia que a grande questão para o Pão de Açúcar é o seu baixo nível de margens e de sua rentabilidade, o que não explica os altos múltiplos do papel. O analista segue com recomendação para manter as ações da empresa, com preço-alvo para dezembro de 2011 de R$ 68,00 – o que configura um potencial de valorização de 9,94% em relação ao fechamento dessa terça-feira (11).
Para Kops, a empresa terá menos impacto do que o resto do setor de varejo no final deste ano, pois seus produtos são geralmente básicos e de primeira necessidade, o que leva a uma menor influência dos juros e da inflação sobre a demanda desses bens.
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Porém, o analista avalia que a Globex (GLOB3), que reúne Ponto Frio, Casas Bahia e Nova Pontocom e que teve um aumento de 10,7% nas vendas brutas em relação a comparação anual, pode sofrer uma desaceleração no quarto trimestre deste ano, mesmo sem ter observado essa tendência no terceiro trimestre.
