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SÃO PAULO – Com a discussão sobre a revisão do capex (investimentos em bens de capital) realizado pelas mineradoras australianas – devido ao ambiente inflacionário e aos retornos questionáveis dos investimentos – o Barclays acredita que a próxima companhia do setor a realizar mudanças é a Vale (VALE3;VALE5). Entretanto, o banco inglês acredita que ajustes serão mais prováveis apenas no médio prazo.
A BHP Billiton e a Rio Tinto, as duas maiores companhias do setor, têm assinalado que irão reavaliar o orçamento de alguns projetos, enquanto focam em oportunidades mais rentáveis, como as operações de minério de ferro na Austrália. Visto isso, os analistas do banco inglês, Leonardo Correa, Pedro Grimaldi e Luiz Fornari avaliam que a nova gestão da Vale, encabeçada por Murilo Ferreira, tem focado em uma melhor gestão de gastos desde o primeiro dia em que assumiu.
O capex da companhia, incluindo projetos em pesquisa e desenvolvimento, é de US$ 21,4 bilhões, para ser gasto em 19 projetos. Os analistas ressaltam que a companhia pode diminuir o valor dos investimentos à medida que determinados projetos sejam interrompidos ou tenham mais dificuldades de serem executados, ressaltando os riscos nas operações do Rio Colorado, Simandou e Serra Azul.
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“No longo prazo, nós vemos a possibilidade da companhia diminuir seus investimentos – postergando ou cancelando projetos de mais alto risco – devido às crescentes incertezas na demanda e aos riscos inflacionários no capex e opex, mesmo em um cenário em que o preço do minério está se deflacionando”, avaliam os analistas.
