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SÃO PAULO – A Vale (VALE3; VALE5), maior mineradora de ferro do mundo, deve fechar o quarto trimestre de 2012 no vermelho devido a baixas contábeis em ativos de níquel, alumínio e outros ainda não mencionadas pela companhia, que podem somar US$ 4,2 bilhões, segundo analistas do mercado.
Na média, os relatórios do bancos Itaú BBA, Banco Espírito Santo, Santander e Citi Corretora compilados pelo InfoMoney apontam para para um prejuízo líquido de US$ 1,018 bilhão, contra lucro líquido de US$ 4,672 bilhões no quarto trimestre de 2011. A última vez que a minedora apresentou saldo negativo foi em 2002, quando os resultados ainda não eram consolidados.
A projeção para perda da Vale, contudo, não deve trazer impacto negativo nas ações, estimam os analistas Felipe Reis e Alex Sciacio, do Santander, uma vez que esse resultado já está precificado pelo mercado.
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Do lado positivo do resultado, eles ressaltam que o aumento do volume de vendas de minério de ferro, aliado à alta sequencial dos preços à vista, devem começar a se refletir positivamente no desempenho operacional recorrente da empresa. E essa tendência deve continuar no primeiro trimestre de 2013, avaliam, uma vez que os preços à vista do minério de ferro têm se mantido surpreendentemente altos desde o início do ano.
Além disso, os analistas Jonathan Brandt e Miguel Falcão, do HSBC, elogiam a estratégia da administração de austeridade orçamentária, venda de ativos secundários e alocação rigorosa de capital, num momento ainda complicado para as minedoras.
A Vale divulga seu balanço após o pregão desta quarta-feira (27), sendo aguardado com grande expectativa pelo mercado, depois de resultados fracos reportados por suas competidoras internacionais: Anglo American, Rio Tinto e BHP Billiton.
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Os analistas Alexander Hacking e Thiago Ojea, da Citi Corretora, apontam que as principais questões do balanço serão: os preços realizados em relação aos preços à vista, metas específicas de redução de custos, além de metas para taxas de impostos futuras, considerando as várias regras e acordos implementados recentemente, assim como atualizações sobre projetos importantes (como está o desempenho da VNC/Goro até agora?) e comentários sobre o possível conteúdo de uma nova lei de mineração no Brasil.
Segundo os analistas do Santander, o novo código de mineração pode gerar preocupações entre os investidores, já que o governo brasileiro planeja encaminhá-los para aprovação do Congresso até o final de março. Porém, eles acreditam que um aumento nos royalties de 2% para 4% a 5% já tenha sido precificado pelo mercado.
Confira a média das projeções dos bancos e corretoras:
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| Projeções (em US$ milhões) | 4T12E* | 4T11 | Variação % |
| Receita Líquida | 11,554 | 14,755 | -21,69% |
| Ebitda | 4,933 | 7,396 | -33,31% |
| Margem Ebitda | 43,4% | 41,7% | +1,7 p.p. |
| Lucro Líquido | -1.018,1 | 4,672 | – |
| *Projeções dos bancos BES, HSBC, Itaú BBA Santander e Citi, com exceção de margem Ebitda, que inclui apenas estimativas do Itaú BBA e Santander, e Lucro, que não inclui expectativas do HBSC, já que eles não revelaram projeção de lucro | |||
