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SÃO PAULO – Após rever estimativas, a corretora Ágora elevou seu preço-alvo para as ações da Usiminas (USIM3,USIM5), chegando a R$ 34,00 no caso dos papéis ON e R$ 29,00 nos PNA, ambos para dezembro de 2011, mantendo recomendação de compra.
Estes valores representam um potencial teórico de valorização de 28,4% e 37,9%, respectivamente, tendo como base o fechamento da última sexta-feira (18).
Segundo a equipe da corretora, chefiada por Marco Melo, há “espaço para reajustes no preço do aço em função do movimento de demanda aquecida e estoques em queda no país”, prevendo agora um aumento de 12% na cotação do produto dentro do mercado interno neste ano, frente aos 7,5% da previsão anterior.
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Renovação do acordo de controladores
Outro fator a influeciar a revisão de cenário para a siderúrgica foi a renovação de compromisso do bloco de controle da companhia em manter o atual quadro até 2031. Com isso, Nippon Steel, Votorantim e Camargo Corrêa seguirão à frente da Usiminas, o que serviu para conter os rumores de possíveis mudanças no grupo controlador.
Em razão destes rumores, as ações da empresa, principalmente as ordinárias, que apresentavam, apresentaram forte valorização nas últimas semanas, apenas no período entre 26 de janeiro e 16 de fevereiro, estes papéis avançaram 30,71%.
Portanto, a partir de agora o analista acredita que haverá uma “redução do spread (diferencial) entre as ações ordinárias e preferenciais da Usiminas, devendo a USIM5 ter uma performance superior a USIM3 no curto prazo”.
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Múltiplo revela desconto
Por fim, Melo ainda lembra que a Usiminas está negociando com um múltiplo EV/Ebitda (valor empresarial sobre geração operacional de caixa) de 5,2x para 2012, inferior à média de seus pares nacionais, que gira em torno de 5,6x, e internacionais, ao redor de 5,4x.
