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SÃO PAULO – A J. Safra corretora elevou sua recomendação para as ações da CPFL Energia (CPFE3) para outperform (acima da média do mercado). Além disso, a corretora alterou seu preço-alvo para 2013, que agora passa a ser de R$ 27,00 por ação – um upside de 14,65% em relação ao fechamento de 23 de outubro -, enquanto para o fim deste ano o valor está em R$ 23,00.
O analista da corretora, Sérgio Tamashiro, destaca que além de apresentar um potencial de valorização atraente, a companhia está pouco exposta às atuais incertezas políticas e regulatórias do setor, ao contrário de alguns de seus pares.
Em análise, ele também afirma que novos projetos de geração de energia da empresa podem contribuir em mais de R$ 190 milhões ao Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia em 2014, o que representa cerca de 10% do Ebitda total do segmento de geração no referido ano.
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Porém, para 2013, com todas as subsidiárias da CPFL passando pelo terceiro ciclo de revisão tarifária, o Ebitda de distribuição no final do próximo ano irá representar quase R$ 1,6 bilhão, ou uma redução de 23% em comparação aos números do final de 2012.
Outro ponto importante para a companhia destacado por Tamashiro é o fato dela ter exposição reduzida aos riscos regulatórios da Medida Provisória 579 sobre as concessões de energia. Como a CPFL Energia não possui concessões expirando até 2017, sua exposição aos riscos é limitada. Além disso, por ser uma empresa privada, também é menos influenciada por eleições políticas sob sua gestão e seus planos de negócios.
Em relação aos resultados para o terceiro trimestre, a corretora projeta que a receita líquida da CPFL deva ser de R$ 3,8 bilhões, com Ebitda em R$ 1,1 bilhão, o que representa um crescimento de 13% e 11% respectivamente, em relação ao terceiro trimestre de 2011.
