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SÃO PAULO – O balanço divulgado pela TIM (TIMP3) na terça-feira (1) esteve dentro das expectativas dos analistas, fazendo com que este não se traduza em um driver relevante para os papéis. Embora neutro, o resultado destacou que a empresa continua a registrar forte desempenho, na visão do Itaú BBA e da Ativa.
“A TIM foi beneficiada pela intensificação do movimento de migração fixo-móvel de tráfego, bem como pela aceleração das receitas de dados”, destacou Luciana Leocadio, analista da Ativa. De acordo com ela, os números também mostram que a companhia manteve-se rentável, fator positivo na tese de investimento da TIM.
Já Susana Salaru e Carlos Constantini, do Itaú BBA, ressaltam o forte desempenho operacional da companhia. “A forte expansão da base de clientes da companhia contribuiu para um aumento substancial nas receitas da companhia”, afirmam. Eles lembram que a empresa tem tido sucesso com os planos Infinity e Liberty, com forte aumento na participação de smartphones nas vendas. Isso, contudo, não se traduziu em melhora na margem Ebitda (geração operacional de caixa frente à receita líquida), que caiu para 26,4% e ficou 0,4 pontos percentuais acima do estimado pelos analistas do Itaú, embora levemente abaixo dos 26,5% projetados por Luciana.
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Drivers mais relevantes
Embora a divulgação de resultados seja um evento que chame a atenção do mercado, eles não deverão ser o único, nem o mais importante driver para as ações no curto prazo. “O próximo evento relevante é o Atimus Day, que será realizado no final de novembro e poderá detalhar o potencial dos ativos adquiridos em São Paulo e no Rio de Janeiro”, dizem Susana e Constantini.
Os analistas do Itaú BBA devem fazer pequenas alterações em seu modelo para a companhia em breve e fazer mais comentários acerca da TIM após o evento. Contudo, eles mantém a sua recomendação de outperform (performance acima do mercado), com preço-alvo de R$ 12,70 para as ações, um potencial teórico de valorização de 43,83% frente ao fechamento de terça-feira (1).
Já Luciana deverá revisar as suas estimativas para a TIM em breve, e no momento não disponibiliza nem recomendação, nem preço-alvo para TIMP3 atualmente. “Incorporaremos os resultados recentes e os efeitos da oferta de ações encerradas na última semana”, finaliza a analista.
