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SÃO PAULO – O comunicado da Petrobras (PETR3; PETR4) na manhã desta quarta-feira (4) ajudou a levantar mais dúvidas. Para o Itaú BBA, o remédio que o governo tem dado para a companhia pode ser ainda mais perigoso do que a doença – já que a empresa está envolta a grandes contradições no passado recente.
Hoje, por exemplo, a companhia veio a público “esclarecer” que a metodologia de reajustes não será automática – com a última palavra vindo do Conselho de Administração da empresa, liderado por Guido Mantega, ministro da Fazenda. “Todos nós sabemos quem tem a palavra final”, afirmam os analistas Paula Kovarsky e Diego Mendes.
A nova metodologia deverá definir o percentual de reajuste para que a alavancagem e o endividamento não ultrapassem o permitido pelo plano de negócios. Contudo, ainda cabe ao conselho apreciar o aumento ou não – e a política macroeconômica deverá continuar a ser um ponto a ser considerado. “As mensagens confusas a respeito de um aspecto tão crítico para a tese de investimento na empresa pode ser ainda mais prejudicial à percepção do mercado em relação à governança corporativa e à intervenção governamental”, afirmam as analistas.
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Graças Foster de saída?
Envolta em pesada intervenção estatal, há quem especule que a Petrobras pode perder sua principal executiva, Maria das Graças Foster, atual presidente da companhia. Por indicação da presidente Dilma Rousseff, Graças Foster assumiu o comando da empresa no ano passado e tem tentado, ao contrário do que se especulava, aumentar as receitas para botar o plano de negócios em execução.
A presidente da companhia, porém, estaria frustrada. Bem aceita pelo mercado – que gosta de seu jeito de pensar -, a saída de Graças Foster do comando da Petrobras teria uma repercussão “muito negativa” no mercado, de acordo com os analistas do Itaú BBA.
Continuando na companhia, a executiva deverá agora enfrentar uma real batalha para formular o Plano de Negócios para o período de 2014 a 2018. Ela deverá ser pressionada para manter o ritmo de investimentos, acomodando novos projetos capazes de gerar caixa para a empresa.
