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SÃO PAULO – Em reunião com o Santander, a Randon (RAPT4) reiterou seu guidance de atingir receita líquida de R$ 3,9 milhões em 2011. Entretanto, para o banco, o forte resultado observado no primeiro trimestre – avanço de 22% na receita – sinaliza uma taxa de crescimento superior à visão da empresa, que indica alta de 5% na base anual.
A empresa também sinalizou que os volumes deverão ser mantidos em patamares estáveis, já que as taxas de juros e a situação altamente alavancada de alguns clientes devem trazer um arrefecimento da demanda no segundo semestre. “O crescimento de 5% no ano viria, então, de uma alta dos preços”, explicam Daniel Gewehr e Bruno Giardino, analistas do banco.
Fontes de crescimento
Em análise da situação atual da empresa, a Radon destacou que as atuais taxas de crescimento orgânico operacional não serão suficientes para manter o taxa média de crescimento da empresa no nível histórico de 17%.
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Por isso, a empresa aponta que será necessário buscar novas fontes de crescimento, como a expansão das operações no front internacional já existentes, além da ampliação de determinadas partes do portfólio da companhia e aumento da exposição à Ásia.
Cenário indica margens estáveis
Apresentando margem Ebitda de 15,3% no primeiro trimestre, a empresa afirmou que esse patamar deverá se manter estável ou apresentar pequeno crescimento nos próximos trimestres. Segundo os analistas, aempresa está utilizando quase toda sua capacidade, mas o ambiente de preços é favorável e há espaço para negociação com fornecedores.
Por outro lado, qualquer tendência oposta à mencionada “deverá exercer pressões ascendentes sobre matérias-primas e os aumentos salariais reais”, explica o banco.
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Recomendações
Após a reunião com a Randon, Gewehr e Giardino afirmaram que os principais riscos relacionados à empresa são os relacionados ao processo de fusões e aquisições, o crescimento abaixo do esperado em países como Brasil, México e Estados Unidos, além do poder de barganha de seus principais clientes.
Apesar disso, vislumbrando o cenário otimista projetado para a empresa – fato ligado a boas perspectivas do setor e ao fato de que os papéis da empresa não têm tido um bom desempenho em 2011 -, os analistas recomendam a compra dos papéis RAPT4, com um preço-alvo para o final de 2011 em R$ 16,00, equivalente a um potencial de valorização de 37,81% com base na cotação do último fechamento (17).
