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SÃO PAULO – A Ativa considerou positivo o anúncio da Multiplan (MULT3) de investir R$ 444 milhões em um projeto comercial no Morumbi Corporate, ressaltando que devido à localização premium do empreendimento, a empresa podera se beneficiar de receitas acima da média.
Eduardo Silveira e René Brandt, que assinam relatório da Fator Corretora, compartilham da mesma opinião, mas observam que o impacto nas ações da empresa será neutro no curto prazo. Por ora, o setor de shopping centers pode seguir pressionado por perspectivas de alta na inflação e consequente elevação da taxa Selic, além da elevação do compulsório – fatores que vêm trazendo um desempenho bastante negativo para as ações do segmento.
Os analistas do Fator acreditam, contudo, que os projetos mais recentes da companhia “têm bom potencial de crescimento de vendas e, consequentemente, boas receitas de aluguel”, escreve a dupla. Assim, a perspectiva é de que nos próximos trimestres a evolução observada será positiva.
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Principais pontos
Nessa linha, a Fator destaca que a empresa está em uma posição de capitalização interessante, dispondo de “recursos suficientes para realizar seu plano de investimento”, indicam os analistas em relatório.
No mesmo sentido, a Ativa espera que o novo projeto incremente o guidance inicial de investimentos em cerca de 17%. “Cerca de 50% a 70% será financiado através de dívida, o que não deve ser um problema, dado que a companhia possui posição de R$ 307 milhões de caixa líquido”, explica a equipe da corretora.
Entre os pontos favoráveis em relação aos investimentos, a Fator aponta fatores como “administração experiente”, “portfólio consolidado” e “ track record em projetos greenfield e expansão”. Na outra ponta, os riscos inerentes aos investimentos da Multiplan ficam com a “maior competitividade no mercado”,”conclusão dos novos projetos” e também com “risco de execução nos shoppings centers adquiridos”.
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Morumbi Corporate
A Multiplan anunciou que irá desenvolverá, dentro do projeto comercial Morumbi Corporate, duas torres com ABL (área bruta locável) total de 73,4 mil metros quadrados. A empresa detém 100% de participação no empreendimento, que possui data de inauguração prevista para o segundo semestre de 2013.
“Este projeto está alinhado com a estratégia da Multiplan, uma vez que as torres são localizadas junto ao Morumbi Shopping, e irão proporcionar um aumento do fluxo de visitantes ao mesmo, beneficiando também o resultado do shopping”, comenta a Ativa.
