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SÃO PAULO – O BTG Pactual iniciou a cobertura dos papéis da varejista Cia Hering (HGTX3), com a recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 96,00 para 12 meses, que equivale a um upside de 24,3% em relação ao último pregão. A perspectiva positiva do banco é sustentada pela previsão de crescimento das lojas nos próximos anos.
Para o banco de investimentos, a Hering está em linha com grandes cadeias varejistas como a Marisa e Lojas Renner e seu plano de expansão traz poucos riscos. Sua estratégia de investimentos está apoiada em uma marca reconhecida, com um canal de distribuição variado e ativos integrados verticalmente.
Ainda há espaço para crescer
O banco acredita que ainda há espaço para ganhos com as ações da Hering, a despeito da alta de 163% no acumulado anual, enquanto o Ibovespa avançou apenas 2,4%. “Nós acreditamos que os enormes lucros estão principalmente relacionados com a menor aversão ao risco do mercado, que melhora a liquidez da ação e as estimativas de preço, frente a resultados acima do esperado nos últimos trimestres” defendem os analistas Thiago Duarte, Fábio Monteiro e Lucas Suemitsu, em relatório.
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A equipe de analistas avalia que o papel é negociado com múltiplos relativos a lucros e Ebitda descontados em 20% e 4%, respectivamente, frente as tradicionais varejistas da América Latina. Para eles, este número é inconsistente com a perspectiva de crescimento da companhia.
Projeções
Assim, o BTG vê um potencial de crescimento nos lucros por ação acima do consenso do mercado. São esperados lucros por ação de R$ 3,26 em 2010, R$ 4,58 no próximo ano e R$ 5,84 em 2012.