Publicidade
SÃO PAULO – A Planner inicia a cobertura dos papéis da Arrezzo (ARZZ3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 30,15 para dezembro de 2011. Baseado no fechamento do mercado na véspera, a projeção dos analistas implica em um upside (potencial teórico e valorização) de 16%.
Os analistas reforçam que a recomendação de compra está baseada, além do upside, em um modelo de negócio que permite uma alta rentabilidade sobre o capital investido (ROIC), na força de posicionamento das suas marcas, na estrutura de franquias, no processo produtivo de giro rápido de coleções e na qualidade de sua administração.
Panorama
A Arezzo é uma varejista do setor de calçados, desenvolvedora de produtos, que terceiriza parte de sua produção e de suas vendas, dado que para a Planner permite crescer sem necessidade de muitos investimentos.
Continua depois da publicidade
Para o responsável pelo relatório, Francisco Ferrazzi Kops, a empresa atua em um mercado com expectativas de crescimento positivas, com foco nas classes A e B, com acesso também a classe C, por meio de compras parceladas.
“Acreditamos que com a recente capitalização devido ao Initial Ppublic Offering (IPO), a empresa possua fôlego para maiores investimentos em capital de giro e prazos de pagamento, possibilitando às suas lojas maiores ofertas de prazo e parcelas”, destaca Kops.
Otimismo
Para a corretora, investir em Arezzo é apostar no crescimento do mercado interno e no ambiente macroeconômico do Brasil para os próximos anos. Esse dado, segundo o analista, também pode trazer riscos, pois um ambiente macroeconômico ruim no futuro poderia afetar o modelo de negócio da empresa, como juros altos que podem aumentar o custo de oportunidade de toda a cadeia e a deterioração do ambiente favorável para as franquias.
Continua depois da publicidade
“Porém acreditamos que na balança entre pontos positivos e riscos, o modelo de negócio da empresa possui pontos positivos mais fortes, nos deixando otimistas em relação ao investimento na Arezzo”, acrescenta.
