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SÃO PAULO – O UBS acredita que o Pão de Açúcar (PCAR5) poderá perder vantagem competitiva após o Seae (Secretaria de Acompanhamento Econômico) recomendar ao Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) que imponha restrições à operação de compra das Casas Bahia.
“Esta pode ser uma boa oportunidade para os concorrentes”, afirma o relatório assinado pelo analista Gustavo Oliveira.
Concentração
De acordo com o parecer, a concentração de mercado resultante da operação seria muito grande em 12 municípios de São Paulo, Rio de Janeiro e Distrito Federal. Nesses mercados, a recomendação da secretaria é de que sejam vendidos ativos de uma das redes, incluindo lojas, instalações e carteira de clientes.
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Vale lembrar que em 60% dos casos o Cade segue o parecer emitido pelo Seae. A decisão final deve sair em três meses e até lá o UBS acredita que os investimentos para melhorar a eficiência das operações podem ser adiados. Assim, o banco continua com a recomendação neutra e preço-alvo de R$ 76 por ação, um potencial teórico de valorização de 17,66%.
