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SÃO PAULO – Replicando o movimento das ações, as opções da Vale (VALE3; VALE5) dispararam nesta quarta-feira (22) mas em uma amplitude bem superior. Com o valor de face baixo, esses contratos tendem a se valorizar muito mais em uma oscilação na Bolsa já que uma variação de R$ 0,10 em uma opção que vale R$ 0,50, por exemplo, corresponde a uma alta de 20% enquanto em uma ação cotada a R$ 15,00 significa um leve ganho de 0,67%. Com isso, contratos de opções de compra da Vale chegaram a disparar mais de 250% nesta sessão, enquanto as ações subiram 10%.
O motivo de tamanha alta é uma combinação entre a disparada do preço do minério de ferro na China nesta sessão e a divulgação do relatório de produção da companhia referente ao primeiro trimestre. A companhia viu a produção de minério de ferro subir 4,9% no período para 74,5 milhões de toneladas na comparação anual.
As ações ordinárias da mineradora registraram alta de 9,70%, a R$ 19,45, enquanto as preferenciais subiram 9,81%, a R$ 16,46. Mais intenso era o movimento das opções que registravam alta superior a 250% entre os contratos com vencimento em maio.
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As opções VALEE47, uma das mais líquidas, que correspondem as ações preferenciais da mineradora com preço de exercício em R$ 17,34, registraram valorização de 275%, a R$ 0,45. Mas não eram apenas elas: as opções VALEE48, VALEE46, VALEE18 e VALEE17 subiram 280%, 233,33%, 275% e 255,56%, respectivamente, a R$ 0,19, R$ 0,90, R$ 0,30 e R$ 0,64. Ambos os contratos vencem em maio. O preço de exercício de cada é de R$ 18,34, R$ 16,34, R$ 17,84 e R$ 16,84.
Para o analista Ricardo Kim, da XP Investimentos, o movimento da Vale hoje na Bolsa deve-se a produção de minério de ferro, que foi forte no período, com destaque para o complexo de Carajás, no Pará, que cresceu 17,8% na comparação do trimestre de 2015 e 2014, o que puxou a produção da commodity total no período. Apesar do bom resultado, a corretora continua não recomendando exposição no ativo. “A Vale está aumentando sua produção, o que em condições de preços elevadas seria bom, mas devemos continuar vendo os preços do minério em patamares muito baixos porque vemos aumento de capacidade não apenas da Vale, mas um aumento de capacidade global enquanto seu grande consumidor, a China, está desacelerando”, disse Kim.
O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa.
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Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. Ou seja: se você vendeu uma opção de compra e essa opção for exercida, você terá que vender essa ação ao detentor da opção pelo preço estabelecido; se você vendeu uma opção de venda e ela for exercida, você terá que comprar esta ação ao preço estabelecido.
Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.
As opções podem ser negociadas durante o pregão regular da Bovespa (das 10h às 17h). Importante: você não pode negociar opções no dia que elas vão vencer. As opções com vencimento no mês vigente só podem ser negociadas até um dia antes do exercício.
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