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SÃO PAULO – A Omar Camargo iniciou a cobertura de Sabesp (SBSP3) projetando surpresas positivas para a companhia no médio e longo prazos, fato que, aliado ao melhor melhor ambiente regulatório às perspectivas de novos reajustes tarifários, fazem com que a corretora recomende a compra das ações da empresa. O preço-alvo estimado para o final do ano é de R$87, o que representa um upside de 16,2% frente ao último fechamento.
O analista Felipe Rocha, que assina o relatório da Omar Camargo, chama atenção para a migração do fornecimento dos serviços prestados no atacado para o varejo e também para a redução de perdas mais acelerada. Sobre esse segundo fator, ele ressalta que a Sabesp tem como meta atingir um patamar abaixo dos 20% nos próximos anos, está ao redor de 26% nos últimos trimestres.
“A companhia conta com linhas de financiamento em que os recursos devem ser direcionados obrigatoriamente para esse tipo de projeto. Deste modo, além de mitigar em parte a necessidade de buscar outras opções para o abastecimento de água, a redução de perdas traz resultado positivo, claro, imediato nos números da empresa”, destaca Rocha.
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O analista comentou também sobre o plano de investimentos da Sabesp, considerado robusto, de R$ 7,9 bilhões para o período entre 2012 e 2015. “Entendemos que esse nível de capex (investimentos em bens de capital) se manterá para além desse período, pelo menos até 2020. Por outro lado grande parte desses recursos vem de empréstimos de órgão multilaterais, ou seja, funding barato e de longo prazo”, destaca o analista.
