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SÃO PAULO – A Itaú BBA e o Credit Suisse avaliaram como positiva a compra da participação adicional de 30% do shopping Vila Olímpia pela Multiplan (MULT3), uma vez que a empresa assumiu o controle de um ativo estratégico a um preço justo.
O negócio foi firmado com a Brookfield Brasil Shopping Centers (que não é a companhia aberta, Brookfield Incorporações (BISA3)), pelo valor de R$ 175 milhões. Com a operação, a Multiplan aumenta sua fatia no empreendimento para 60% e, portanto, assume o controle do shopping.
A taxa de capitalização (cap rate) calculada na operação é de 9,1%, considerando o resultado operacional de 2012. O analista da Itaú, David Lawant considera o número justo, destacando que atualmente as ações da empresa são negociadas a uma taxa de capitalização implícita de 7,1% este ano.
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“O negócio parece atraente levando em consideração o cap rate, que veio acima da taxa pela qual a companhia tem sido negociada em 2012, de 8,3%”, concordam Guilherme Rocha, Daniel Gasparete e Vanessa Quiroga, analistas do Credit Suisse. Ainda assim, a equipe destaca a pouca visibilidade sobre os pressupostos utilizados para se chegar a este número.
Recomendações
Após o anúncio, a Itaú Corretora manteve a recomendação de outperform para a companhia, com preço justo de R$ 47,40. O valor corresponde a um potencial de valorização de 20% em relação ao fechamento de quinta-feira (9). Já o Credit Suisse reiterou o call de neutro, com preço-alvo de R$ 41,00, upside de 3,80% sobre o último pregão.