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SÃO PAULO – A Minerva (BEEF3) propôs a reabertura da emissão de notas senior com vencimento em 2022, realizada pela subsidiária europeia Minerva Luxembourg. A notícia foi confirmada nesta quinta-feira (22) pelas três principais agências de classificação de risco – Moody’s, Fitch Ratings e Standard & Poor’s.
Em fevereiro, o frigorífico captou US$ 350 milhões com os títulos de maturidade em 2022 a taxa de 12,25%. Segundo a Moody’s, que atribuiu nota B2 à proposta, a reabertura da oferta acrescerá US$ 100 milhões, ao montante total da emissão anterior.
Já a Fitch Ratings, que dá nota BB+ à oferta, afirmou que os recursos obtidos com a nova transação serão usados para honrar dívidas existentes. A Standard & Poor’s, por sua vez, comenta que a proposta “não afetará o rating B+ atribuído aos bonds da emissora”.
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Fundamentos do rating
Segundo a Moody’s, o rating reflete o histórico de margens operacionais estáveis da companhia, apesar do ambiente difícil para o setor em 2011, com o aumento dos preços do gado e da volatilidade cambial. Além disso, a agência considera a melhora no perfil da dívida do Minerva após a emissão de fevereiro.
Ao mesmo tempo, a Fitch explica que sua classificação incorpora os riscos associados com a concentração de produtos, a possibilidade de doenças e o efeito negativo das flutuações do câmbio. “O Minerva ainda está mais exposto a esses riscos que os concorrentes, embora suas exportações agora representem 58% da receita, abaixo dos 66% de 2010”, acrescentou a agência, em nota.
