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SÃO PAULO – A Lojas Renner (LREN3) divulgou na última quinta feira (23) que o Conselho de Administração da varejista definiu que pretende distribuir 40% do lucro líquido obtido em 2013 em dividendos e juros sobre capital próprio. O percentual contrasta com a remuneração de 75% entre os anos de 2009 a 2012 e, embora o lucro da Renner deva ser maior em 2013 do que no anterior e o preço das ações da empresa estejam hoje bem abaixo do começo do ano passado, o dividendo será menor do que aquele distribuído 12 meses atrás.
Segundo o comunicado, o conselho atribui o novo percentual à “política de crescimento sustentado da companhia e seus investimentos em novas lojas, em estrutura e processo logístico e no Centro de Serviços Compartilhados”. A proposta será votada pelos acionistas em AGE (Assembleia Geral Extraordinária) a ser realizada em abril.
Para Luiz Cesta, analista da Votorantim Corretora, a decisão pode estar relacionada a uma expectativa de cenário mais desafiador para o setor neste ano ou então a um nível de confiança mais baixo sobre o que esperar da dinâmica do varejo. Aliado a isso, a recente alta da Selic e a expectativa de novas elevações pode ter tornado a empresa mais conservadora em distribuir seus lucros, argumenta o analista.
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Mais lucro, menos dividendos…
Em 2012, a Lojas Renner teve um lucro líquido R$ 355,4 milhões. Desse montante, R$ 266,55 milhões foram distribuídos aos acionistas sob forma de juros sobre capital próprio e dividendos, o que equivale a R$ 2,12 por cada ação LREN3.
Para 2013, a estimativa é de que a Renner reporte um lucro líquido 8,1% maior, somando R$ 384,2 milhões, segundo estimativas do Banco Safra. Contudo, se aprovado o percentual de 40% de distribuição, os acionistas receberão R$ 153,7 milhões – 42,3% menor do que o montante destinado ano passado aos seus investidores. Por ação, esse novo dividendo equivale a R$ 1,22.
… e menor yield
Com isso, o dividend yield (dividendo pago por ação/cotação da ação) também deverá cair em 2014, mesmo com a forte queda do preço das ações da Renner na Bovespa nos últimos 12 meses – o que naturalmente elevaria o percentual do dividend yield, já que o “divisor” da conta ficaria menor. De janeiro do ano passado pra cá, os ativos da Renner caíram cerca de 23% na Bovespa, indo de R$ 76 (preço médio de janeiro/13) para R$ 58,51 (fechamento da última quinta-feira).
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Baseado nas estimativas de lucro do Safra, o dividend yield estaria em 2,09%, com base no fechamento de ontem. No ano passado, esse percentual girava em torno de 2,8%. Essa forte retração no yield “deve impactar negativamente as ações da Renner”, escreveu a Um Investimentos em relatório divulgado hoje.
O balanço consolidado da Lojas Renner referente a 2013 será divulgado em 20 de fevereiro. Vale a pena monitorar o tamanho do lucro da empresa para os acionistas avaliarem o impacto nos dividendos antes da AGE de abril.
