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SÃO PAULO – O Banif avaliou como positiva a teleconferência realizada pela Eletropaulo (ELPL4) na última sexta-feira (20) de esclarecimento da proposta da Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) referente ao terceiro ciclo de revisão tarifária.
“Em nossa opinião o call referente à proposta de revisão tarifária trouxe boas perspectivas em relação à revisão da Eletropaulo, pois se observou a possibilidade de ajustes positivos em relação à nova tarifa da companhia”, afirma a equipe de análise do banco.
Os principais pontos da teleconferência se referem aos ajustes da base de remuneração regulatória blindada e aos investimentos incrementais realizados no 2º ciclo tarifário. A discussão em torno da base de ativos se refere à quantidade de cabos existente definida no laudo de avaliação da BRR contra os números da contabilidade da empresa e os preços definidos.
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Além da base de ativos, houve desacordo com a proposta da Aneel em relação ao reconhecimento dos investimentos realizados no último ciclo. Na proposta inicial da Aneel o efeito para o consumidor será de uma redução média de 8,81% nas tarifas, mas para a empresa o efeito econômico será de redução de 5,14%.
Recomendação mantida
Diante disso, a equipe de análise manteve a recomendação neutra para os papéis ELPL4, estimando um preço-alvo de 42,00 – o representa um upside de 49,41% se comparado ao fechamento da última sexta-feira (20).
