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SÃO PAULO – Na noite da última quinta-feira (30), a Vale (VALE3; VALE5) informou que sua diretora executiva aprovou e colocará para deliberação de seu conselho a proposta de remuneração mínima de US$ 4,2 bilhões aos seus acionistas em 2014. Segundo a equipe de analistas da XP Investimentos, a notícia é positiva, mas não chega a ser uma surpresa para os investidores. A remuneração anunciada tem um yield de 6%, levemente acima das expectativas, que eram de algo em torno de 5,7%.
Este valor corresponde a US$ 0,814999890 tanto para os papéis ordinários quanto para os preferenciais, sendo que o pagamento deve ocorrer em 2 parcelas, nos dias 30 de abril e 31 de outubro de 2014. Conforme comunicado da empresa, o conselho de administração apreciará a proposta da diretoria nas reuniões agendadas para os dias 14/04 e 16/10/2014.
A companhia também anunciou que a 8ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, será de R$ 1 bilhão no total, e não mais de R$ 750 milhões como estava previsto inicialmente. Serão ao todo 1 milhão de debêntures de infraestrutura, com valor nominal unitário de R$ 1 mil. Dentro deste total, constam 100 mil debêntures suplementares e 150 mil adicionais, devido ao excesso de demanda, que superou a oferta em 5 vezes. A equipe da XP acredita que o valor aprovado mostra o interesse e uma visão positiva para o longo prazo da Vale.
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Diante disso, mesmo com temores e receios pesando para a companhia, eles veem valor na empresa. Para os analistas da corretora, os ativos da Vale não negociados a múltiplos baixos, com P/L (Preço/Lucro por ação) estimado para 2014 de 5,9x, e que não condizem com as perspectivas para a mineradora, mesmo considerando um cenário de desaceleração de China. “Entendemos que não faça sentido uma mineradora que gera um retorno bastante superior aos seus custos de capital, negociar abaixo do seu valor de patrimônio”, afirmaram em relatório. A recomendação dos analistas é de exposição ao papel.
