Recomendação

De “start-up a valuation competitivo”, Citi recomenda compra para ação da OSX

Analistas iniciam cobertura para as ações da companhia com recomendação de compra, possuindo preço-alvo de R$ 13,50; entretanto, target pode chegar a R$ 22,50

SÃO PAULO – Avaliando que o patamar atual do preço das ações está bastante atrativo em relação à carteira de pedidos da companhia, a Citi Corretora iniciou a cobertura para os papéis da OSX Brasil (OSXB3) com recomendação de compra. A corretora possui preço-alvo de R$ 13,50 por ação, o que configura um potencial de valorização de 37,47% em relação ao fechamento de terça-feira (29), mas avaliou que o target pode chegar a R$ 22,50 caso a carteira de pedidos aumente.

Além da carteira de pedidos, há ainda a possibilidade de mais adições nos contratos da companhia nos próximos anos, avaliam os analistas Fernando Siqueira e Hugo Rosa. De acordo com eles, a unidade de construção naval e serviços operacionais para a indústria de óleo e gás do grupo EBX passou de start-up para um valuation competitivo, devendo entregar três plataformas para a OGX Petróleo (OGXP3) entre o segundo semestre deste ano e a primeira metade de 2014.

Siqueira e Rosa apontam ainda para a melhora no fluxo de caixa, que pode ocasionar melhores condições de financiamento. Para eles, o caixa adicional deve permitir que a OSX melhore suas condições financeiras para o próximo projeto de plataforma contratado, a OSX-3, liberando capital próprio para novos projetos. Desta forma, a “maior escala e a menor volatilidade do fluxo de caixa devem capacitar a OSX a competir com fornecedores internacionais por contratos da Petrobras (PETR3;PETR4), por exemplo”, avaliam.

O início das operações da unidade de construção naval da OSX, ainda no primeiro semestre deste ano, devem dar suporte para novos contratos. Com isso, a ação da companhia poderá ser reclassificada, apontam os analistas. Desta forma, o NAV (valor líquido dos ativos) é de R$ 13,50 por ação, mas com potencial para chegar a R$ 22,50. O preço-alvo dos papéis são calculados apenas pelos pedidos contratados, mas adições a carteira de pedidos e a melhora na percepção podem adicionar R$ 9,00 por ação ao target.