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SÃO PAULO – O Santander recebeu os dados operacionais da BM&F Bovespa (BVMF3) referentes ao mês de dezembro com pouco entusiasmo. “Apesar de uma melhoria na receita por contrato no segmento BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros), o volume dos dois segmentos ficou abaixo de nossas expectativas”, afirmam os analistas Henrique Navarro e Renato Schuetz, por meio de relatório divulgado pelo banco.
A taxa média por contrato no segmento BM&F foi de R$ 1,29 em dezembro, uma alta de 24% em comparação a novembro, ao passo que a receita por contrato atingiu R$ 1,11, ou 1,9% acima das projeções do banco. Para os analistas, o principal motivador da avaliação da BM&F Bovespa é o volume médio diário negociado (ADTV) do mercado à vista de ações e derivativos, o qual gerou aproximadamente 84% da receita da empresa em 2010.
O volume diário das ações alcançou R$ 6,2 bilhões, 4,8% superior a novembro de 2011, enquanto no ano totalizou R$ 6,5 bilhões, 2,6% infeior à previsões do Santander. Já no segmento de derivativos, o ADTV caiu 24% entre novembro e dezembro, atingindo 2,1 milhões de contratos, o número mensal mais baixo do ano. Em virtude da desaceleração acentuada no último mês de 2011, o ADTV acumulado foi 5% menor ao esperado pela instituição financeira, de 2,8 milhões de contratos.
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Preço-alvo impactado, recomendação mantida
Por conta dessa avaliação, o Santander optou por seguir com o call de manutenção para as ações da companhia. O preço-alvo estabelecido para o final de 2012 é de R$ 9,90 – o qual sobre impacto ligeiramente negativo por conta dos números divulgados, de acordo com os analistas. O valor representa um downside teórico de 2,94% em relação ao fechamento de quinta-feira (12).
