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SÃO PAULO – A prévia operacional divulgada pela Direcional Engenharia (DIRR3) referente ao terceiro trimestre de 2011, que teve um aumento no VGV (Volume Geral de Vendas) de 133,2% comparado ao mesmo período de 2010, foi considerada em linha com as expectativas da Itaú Corretora. A corretora já antecipava os efeitos positivos do lançamento do projeto em Manaus no âmbito do Minha Casa, Minha Vida, que tem como público a faixa de renda de 0 a 3 salários mínimos e possui um VGV de R$ 313 milhões.
O analista David Lawant segue com recomendação de compra para as ações DIRR3, possuindo um preço-alvo de R$ 15,10 para setembro de 2012, o que configura um potencial de valorização de 67,78% em relação ao fechamento dessa quinta-feira (6). O otimismo decorre da exposição da companhia no setor de 0 a 3 salários mínimos, com expectativas de início das construções para os próximos trimestres, e ao atrativo valuation da companhia, compatível à média do mercado.
Porém, a corretora acredita que, retirando-se as operações em Manaus, a performance da companhia no período foi fraca. Em setembro, a companhia alcançou 60% das estimativas da corretora para o ano, excluindo o projeto adquirido no segundo trimestre, estando em média com o setor.
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A velocidade de vendas no terceiro trimestre foi de 36,9%. Porém, excluindo as vendas do projeto em Manaus, a velocidade cai para 16,5%, índice menor que os 18,5% do segundo trimestre e 20,8% do terceiro trimestre de 2010. Uma das razões apontadas para o crescimento mais baixo é o processo ainda lento de aprovação do sistema de financiamento da CEF (Caixa Econômica Federal) para os projetos RET1, que se destina a unidades com valor de venda de até R$ 75 mil.
