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SÃO PAULO – O cenário aquecido de shows e espetáculos no Brasil está ajudando bastante a Time For Fun (SHOW3) em sua melhora operacional. Apesar de um recuo em seu lucro, a companhia registrou mais um bom balanço no primeiro trimestre, segundo analistas. Mesmo com a queda dos papéis após a divulgação do resultado, o desempenho da companhia segue forte em 2018, com ganhos acumulados de 38,06%.
A T4F conseguiu vender 53% mais ingressos para shows ao vivo em relação ao mesmo período de 2017, graças à sucessos de venda como Pearl Jam, Gorillaz e os três dias do Lollapalooza. Além disso, os preços médios dos ingressos também foram maiores, o que levou a um lucro bruto 22% para a companhia, apesar da queda da margem bruta, que ficou em 18%, por conta dos maiores custos de produção.
A empresa fechou o primeiro trimestre com lucro líquido de R$ 4,86 milhões, uma queda de 16,39% ante um ano antes. Enquanto isso, a receita líquida teve forte alta de 41,33% no mesmo período, passando de R$ 137,52 milhões para R$ 194,35 milhões.
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Segundo os analistas Carlos Sequeira e Bernardo Teixeira, do BTG Pactual, este foi um bom conjunto de resultados. Eles destacam os patrocínios de alta margem, que subiram 70% na comparação anual. “À medida que a economia se recupera, mais empresas estarão procurando patrocinar os eventos da T4F”, explicam.
Por outro lado, a dupla acredita que o balanço teria sido ainda melhor se a empresa não estivesse fazendo a pré-produção de seu próximo show da Broadway, o Fantasma da Ópera. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da T4F teve alta de 32% no período, mas a margem Ebitda caiu para 8,3%.
Para os próximos meses, os analistas do BTG acreditam que o calendário apresentado até agora deverá sustentar um forte ano de 2018 para a T4F. Entre os destaques com potencial de grandes vendas estão a turnê de despedida de Ozzy Osbourne, com 6 concertos, além da turnê com 11 shows de Roger Waters em outubro.
Com essas análises, o BTG manteve sua recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 15,00, o que implica um potencial de alta de 50% ante os níveis atuais. “Uma perspectiva positiva para 2018 e um valuation descontado apoiam nossa postura otimista em T4F”, justificam os analistas ressaltando que a ação é negociada com grande desconto contra seus pares internacionais, em 5x o EV/Ebitda (relação entre o valor da empresa e o Ebitda) esperado para 2018.
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