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SÃO PAULO – Observando a melhora nos fundamentos da unidade Pilgrim’s Pride e o enfraquecimento do real frente ao dólar, o HSBC decidiu elevar em 50% o preço alvo das ações de JBS (JBSS3). Assim, a meta de preço para a ação ao final de 2012 passa de R$ 5 para R$ 7,50, um upside de 14,15% frente ao fechamento desta sexta-feira (3).
“Em 2012, esperamos uma reversão da tendência nas exportações de carne observada em 2011, quando houve queda de 14% nos volumes, já que o real continua acima de R$ 1,70. Além disso, o enfraquecimento da moeda brasileira ajuda a impulsionar os lucros da JBS, uma vez que cerca de 60% de seu Ebitda (geração operacional de caixa) são denominados em dólares”, explicaram os analistas do banco.
Segundo eles, os preços do gado no Brasil mostraram estabilização, e a administração da companhia implementou diversas iniciativas visando aumentar eficiência. Entre as ações destacadas estão o fechamento de unidades no Brasil e na Argentina e a reestruturação de dívida.
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Segmento de aves preocupa
Porém, os analistas mantêm a cautela em relação à companhia. “Não estamos convencidos a respeito de uma recuperação completa do segmento de aves nos EUA no curto prazo, pois cremos que os preços do milho mostram risco de alta. Apesar de não estarmos otimistas a respeito de commodities agrícolas em geral, uma vez que a oferta global melhorou, o milho continua sendo a exceção, com sua relação estoque/consumo bem inferior à média de 10 anos”, afirmam.
Por fim, os períodos de seca na Argentina e no Brasil também representam um risco para os níveis de produção da JBS, e, consequentemente, para os preços. “Por outro lado, os preços do gado americano continuam a aumentar, uma vez que o rebanho do país encolheu para o menor nível desde 1952, podendo, assim, pressionar as margens da JBS USA, divisão que representa quase um terço do Ebitda consolidado”, concluem.
