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SÃO PAULO – A despeito do pessimismo instaurado no mercado, com o Ibovespa registrando queda de mais de 2,76%, as ações da Minerva (BEEF3) apresentaram forte alta, após o resultado trimestral da companhia ter superado as expectativas dos analistas do Bank of America Merrill Lynch, que elevou suas estimativas futuras para a empresa. O Deutsche Bank avaliou os números da companhia como muito positivos, mas seguiu com a recomendação para manutenção dos ativos da empresa.
Nesta terça-feira (6), os papéis BEEF3 apontaram valorização de 6,55%, cotados a R$ 6,99, cotação máxima alcançada no intraday. O volume financeiro pelos ativos também foi bastante forte na sessão, totalizando R$ 8,3 milhões, bem acima da média das últimas 21 sessões – aproximadamente R$ 2,32 milhões.
Ebitda supera estimativa
Em relação aos números apresentados, a equipe de análise do BofA Merrill Lynch avalia que, de forma geral, foram melhores do que as expectativas. Embora a receita líquida tenha vindo em linha com as projeções do banco, o Ebitda (geração operacional de caixa) e a margem Ebitda (Receita Líquida/Ebitda) bateram as estimativas.
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O Ebitda de R$ 116,4 milhões nos últimos três meses do ano passado veio 12% acima das expectativas dos analistas do BofA, Fernando Ferreira e Isabella Simonato, e do Deutsche Bank. Já a margem Ebitda de 10,7% no período foi 1,3 ponto percentual maior que a esperada pelo BofA, e bem acima do esperada pelo banco alemão.
A alta nos preços de exportações de carne, que subiram 21,1% por conta do real mais desvalorizado, e as menores despesas foram os principais motivos para essa surpresa, apontam os analistas do banco norte-americano. Já os analistas do Deutsche Bank, Rebeca Sarmiento e Jose Yordan, ressaltaram os menores custos administrativos como vetores positivos no resultado da companhia.
Novo target
Em meio aos resultados positivos no quarto trimestre de 2011, Ferreira e Simonato, do BofA, elevaram o preço-alvo esperado para as ações BEEF3. O target passou de R$ 6,60 para R$ 7,20, configurando um potencial de valorização de 3% em relação ao fechamento desta sessão. Por conta do upside limitado, a recomendação neutra foi mantida.
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Rebeca e Yordan, do Deutsche Bank, também mantiveram a recomendação de manutenção para os papéis da companhia. O target, no entanto, é maior do que o do BofA (R$ 7,75), o que configura um potencial de valorização de 10,87% frente ao fechamento.
