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SÃO PAULO – A Vale (VALE3;VALE5) deve registrar mais um período desafiador, conforme destacam os analistas de mercado, em meio às expectativas para os números do primeiro trimestre, que serão revelados no próximo dia 30 de abril, antes de abrir o pregão.
O destaque negativo – e que afetará de forma bem negativa – da mineradora é a queda do preço de minério de ferro, de 16%, entre outros, como a queda dos preços do níquel de 9% e de 11% do cobre, sendo que este deve pressionar os resultados operacionais da divisão de metais básicos, conforme destaca a Santander Corretora.
Para o analista Aloisio Lemos, da Ágora Corretora, estima-se “resultados mais fracos da Vale no período, embora a desvalorização cambial possa compensar parcialmente os impactos negativos da queda nos preços dessas commodities. Os volumes de minério de ferro também mostram queda da ordem de 13% no trimestre, por causa de paradas de produção no Sistema Norte”.
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A Santander Corretora espera um prejuízo líquido ajustado de US$ 3,521 bilhões, enquanto a Ágora tem a expectativa de prejuízo de R$ 5,912 bilhões, um aumento no resultado negativo de 24,2% frente o quarto trimestre de 2014.
E, considerando o desempenho operacional consolidado inferior e o ritmo pesado de investimentos, a Santander Corretora, a expectativa é de uma aceleração da alavancagem financeira.
A Ágora estima ainda geração operacional de caixa (Ebitda) de R$ 4,6 bilhões, com margem Ebitda (Ebitda/Receita Líquida) de 22,9% no trimestre (ante 24,1% no quarto trimestre e 42,7% no primeiro trimestre de 2014).
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Excesso de oferta e desafios
A Trefis Corretora destaca a situação da economia chinesa, que é responsável por mais de 60% do comércio de minério de ferro transportado por via marítima. A corretora destaca que o crescimento da demanda de aço chinesa deverá abrandar para alta de 2,7% em 2015, ante 6,1% e 3% em 2013 e 2014, respectivamente. A fraca demanda por aço indiretamente resultou em uma fraca demanda por minério de ferro. Do lado da oferta, uma expansão na produção por grandes empresas de mineração de minério de ferro, como Vale, Rio Tinto, e BHP Billiton tem criado uma situação de excesso de oferta, ressalta a corretora.
E ressalta as medidas da empresa. Tendo em vista o ambiente de preços de minério de ferro fracos, a Vale adotou uma estratégia de redução de custos e alocação de capital disciplinada alocação, a fim de se manter competitiva.
E, de acordo com a Trefis, há alguns pontos para se olhar na teleconferência de divulgação dos resultados da mineradora. “Com os preços do minério de ferro devendo permanecer pressionados no curto prazo, gostaríamos de conhecer as respostas da companhia para esse cenário. Especificamente, saber se a gestão da empresa gestão identificou quaisquer outras oportunidades de otimização de portfólio ou redução de custos. Isto irá lançar alguma luz sobre o caminho a seguir da Vale”, afirma a análise da corretora.
