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SÃO PAULO – A Ativa Corretora reduziu nesta sexta-feira (20) o preço-alvo para ações da TIM (TCSL3,TCSL4), tanto para os papéis ON quanto para os PN, para R$ 10,00 e R$ 8,40, respectivamente, rebaixando também a recomendação de compra para neutra.
As mudanças servem para”incorporar ao valuation da companhia novas premissas macroeconômicas e os últimos resultados divulgados, bem como ajustar o cálculo dos target prices de ONs e PNs ao anúncio de adesão ao Novo Mercado“, justificou Luciana Leocadio.
Prêmio em relação à Vivo
Além disso, a analista observa que os papéis tiveram uma forte valorização recente que acarretou em um prêmio de 7% sobre as ações da Vivo, o que por hora reduz o potencial de valorização.
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Por outro lado, as ações da TIM podem ganhar espaço para prêmio com a entrada no Novo Mercado, uma vez que “esse é um marco no setor de telecomunicações, que sempre foi reconhecido pelos baixos padrões de governança corporativa”, avaliou Luciana.
Receita deve crescer 7,3% ao ano
Para os próximos períodos a Ativa agora projeta crescimento de 7,3% ao ano das receitas até 2013, impulsionado pelo avanço do segmento de dados e de voz móvel, resultando em margem Ebitda (geração operacional de caixa sobre a receita) de 29% em 2013 e 30% em 2015, com capex de R$ 2,9 bilhões em 2011 e R$ 2,8 bilhões em 2012 e 2013.
“Acreditamos que a estratégia de crescimento da TIM, pautada na oferta de serviços de voz e dados móveis, deverão sustentar um ritmo de crescimento de receitas diferenciado no setor ante as concorrentes fixas/integradas”, finalizou a analista.
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