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SÃO PAULO – A Coinvalores iniciou nesta terça-feira (11) a cobertura das ações da AES Tietê (GETI4), recomendando a compra dos papéis. O preço-alvo é de R$ 30,00 para outubro de 2012, o que corresponde a um upside potencial de 26,26% em relação ao fechamento desta sessão.
A corretora destaca a característica defensiva do papel, não só por conta da inserção no setor de energia elétrica, como também por conta do acordo bilateral com a AES Eletropaulo (ELPL4). O acordo, com preços bastante favoráveis e reajustados pelo IGP-M (Índice Geral de Preços-Mercados), traz “uma estabilidade de receita pouco comum no mercado”, afirmam os analistas Marco Saravalle e Bruno Perri Camargo, que assinam o relatório da corretora.
O principal trunfo é o principal risco
“Se a estabilidade da empresa é seu grande trunfo, também é o seu principal risco”, afirmam Saravalle e Camargo. A não renovação do acordo com a Eletropaulo, que vence em 2015, preocupa. A empresa teria que procurar o mercado de energia regulado e o mercado livre para vender a energia, provavelmente a preços menos atrativos.
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Até 2015, as margens devem melhorar, em ritmo constante mas pequeno. O baixo endividamento, a nula exposição cambial e a política de distribuição integral do lucro líquido na forma de dividendos devem garantir a atratividade para a empresa nos próximos anos.
Setor em expansão, preços estáveis
O setor de energia elétrica possui grandes perspectivas de crescimento, acompanhando o desempenho da economia do País. O panorama fortalece a empresa, que também deverá aumentar sua participação no setor nos próximos anos.
Apesar do aquecimento da economia brasileira e, consequentemente, do setor, os preços deverão permanecer estáveis nos próximos anos. Há restrições ambientais, opções por fontes alternativas de energia, a demora na aprovação de projetos e a crescente demanda, que são importantes fatores de pressão.
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