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SÃO PAULO – O analista do Citigroup, Juan Tavares, estima que as ações da Cosan (CSAN3) apresentarão uma reação positiva após a União Europeia ter aprovado a joint venture entre a empresa brasileira e a Shell. Com isso, mantém a recomendação de compra para os papéis ordinários.
A perspectiva favorável se justifica principalmente por dois motivos. Primeiro, pois elimina os temores de que a parceria não mais ocorrerá e, segundo, dado o anúncio, se aproximam as notícias relativas às sinergias que ocorrerão com o negócio.
Tais sinergias, que provavelmente serão anunciadas nos próximos meses, incluem: alavancagem de melhorias dado a injeção de US$ 1,6 bilhões proveniente da Shell; fluxos de caixa menos cíclicos; e vantagem para as duas empresas, dado os ganhos de escala no segmento de distribuição de combustíveis.
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Em uma estimativa conservadora, o analista do banco projeta ganhos em torno de US$ 900 milhões em NPV (valor presente líquido) com as sinergias.
Joint venture
A Shell e a Cosan combinarão seus ativos de distribuição de combustíveis no Brasil que incluem as operações de açúcar e etanol da Cosan.
