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SÃO PAULO – Considerando que a Sabesp (SBSP3) elevará os preços das tarifas para solucionar os problemas com a remuneração dos investimentos feitos, a Citi Corretora aumentou o preço-alvo das ações da companhia para R$ 95,40, o que implica um upside (potencial teórico de valorização) de 21,13% sobre o último fechamento, reforçando a recomendação de compra.
O analista Marcelo Britto destaca ainda que a opção da Sabesp em primeiro elevar as tarifas permitirá que a companhia financie seu orçamento de investimentos e mantenha uma alavancagem saudável durante a fase de crescimento. “Essa abordagem reforça nossa recomendação de comprar”, enfatiza Britto.
Segundo a corretora, as autoridades reguladoras frequentemente enfrentam o dilema de aumentar as tarifas para sustentar os investimentos ou adotar uma postura de que os investimentos vêm em primeiro plano e a alta nas tarifas é uma conseqüência.
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Múltiplos
O Citi aponta que a Sabesp tem um múltiplo de dívida líquida/Ebitda de 2,4 vezes no primeiro trimestre do ano, com plano de investimentos de aproximadamente R$ 2 bilhões, que representa mais de 60% do Ebitda de 2011.
