Publicidade
SÃO PAULO – A divulgação da prévia dos resultados da ALL (ALLL3) foi considerada boa por analistas de Citi e Brascan. Os números de 2010 foram apresentados nesta quarta-feira (26), porém, são dados preliminares e não foram auditados.
No ano de 2010 a empresa teve um crescimento do Ebitda (geração operacional de caixa) de 21,6%, resultado sustentado pelo aumento de volume transportado e margens elevadas, principalmente pela expansão da exportação de milho e açúcar, que aumentou em cerca de 20% nos fluxos para o porto de Santos e 100% para os portos do sul do País.
Destaques da prévia
De acordo com a analista Úrsulla Monteiro, da Brascan, a empresa terá um bom resultado em 2011, esperando um aumento da produção agrícola brasileira, menos atingida por efeitos climáticos. A visão positiva é reforçada pelas boas perspectivas em relação ao agronegócio brasileiro, que pode gerar cargas de retorno para a ALL, e pelo crescimento esperado de 5% da produção industrial no País.
Continua depois da publicidade
De olho nos dados divulgados pela ALL, os analistas do Citi, Stephen Trent e Angela Lieh, acreditam que os volumes acima do esperado podem ter compensado um menor retorno médio em segmentos das atividades da empresa.
Pontos de atenção
A Brascan espera que as operações na Argentina não apresentem o mesmo desempenho do quarto trimestre de 2010 visto no Brasil, tendo como principal fator os efeitos climáticos que impactaram na produção agrícola do país. A situação também é incerta devido à briga de produtores e governo, em relação aos limites da exportação, o que pode gerar greves e protestos. Todavia, a parcela da Argentina na receita bruta da ALL é baixa (5% da receita bruta nos primeiros 9 meses de 2010).
Úrsulla também ressalta que projetos em andamento tem boas perspectivas, como o aumento do transporte de açúcar após investimentos da Rumo Logística, a construção do trecho Alto Araguaia – Rondonópolis, que está sendo realizada dentro do cronograma e a criação da empresa Brado Logística, que proporcionará a ALL, o aumento de market share no segmento de contêineres.
Continua depois da publicidade
Recomendações
O Citi acredita que esses resultados demonstram que a empresa está se tornando mais forte e consolidada operacionalmente. O banco tem recomendação de compra e um preço-alvo de 12 meses em R$ 24,00, o que significaria upside de 56,9%.
A Brascan continua com a recomendação de marketperform para a empresa, com preço-alvo de R$ 19,40 por ação em dezembro de 2011, o que seria um upside de 26,8% ante ao último fechamento.
