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SÃO PAULO – A Bradesco Corretora anunciou o início da cobertura dos papéis preferenciais da Alpargatas (ALPA4), com recomendação outperform (acima da média do mercado) e um preço-alvo de R$ 17,10 para o final de 2011, o que representa um potencial de valorização de 50,66%, em relação ao fechamento de 22 de junho.
A corretora afirma que a diversificação do portfólio da Alpargatas, que conta com fortes marcas, é um diferencial considerável da empresa, citando a expansão global da Havaianas, marca mais importante da empresa e a Topper, segunda maior marca de futebol no Brasil, além de contratos de exclusividade para representar e distribuir as marcas Mizuno e Timberlando no país.
Boas perspectivas para setor e economia brasileira
Os analistas Ricardo Boiati e Alan Cardoso, constatam que o crescimento do mercado de calçados brasileiro e as perspectivas positivas a longo prazo para economia do país devem ajudar as vendas da companhia nos próximos anos, com o consumo nacional avançando ao nível de países desenvolvidos como EUA, Reino Unido e Japão.
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Internacionalização
“A empresa pretende aumentar sua presença no exterior, com Havaianas como seu principal produto, além da Topper na América Latina. Apesar de sabermos que este desafio não será fácil, acreditamos que a administração da Alpargatas tem experiência suficiente e um histórico de sucesso para atingir essa meta”, analisam.
Boiati e Cardoso avaliam que as ações da companhia são negociadas com significativo desconto em relação a seus pares locais e mundiais. “Não vemos nenhuma justificativa para tamanho desconto, especialmente considerando os altos ROIC (26%) e ROE (23%) da empresa. A liquidez dos papéis é similar a algumas recém-chegadas na bolsa que estão sendo negociadas a múltiplos mais elevados. O fato da empresa não estar no Novo Mercado poderia justificar tamanho desconto, mas não tanto em nossa opinião”.
